Rémunérations : les CEO américains ne connaîtront pas la crise

Dans un pays où le lobbying des plus grandes entreprises est incroyablement puissant, le rapport d’un think tank américain de gauche sur les rémunérations des dirigeants d'entreprise du pays apporte une autre grille de lecture. Qui en dit long sur la manne financière que représentent ces grands patrons. Ainsi, l’Economy Policy Institue (EPI) vient de publier une étude, selon laquelle les CEO des 350 plus grandes entreprises du pays ont touché en moyenne 21,3 millions de dollars l’an passé, un chiffre en hausse de 14 % sur un an. L’organisme a pris en compte une mesure dite "réalisée" de ces émoluments, c’est-à-dire qu’elle prend en compte la valeur des stock options lorsqu’elles sont exercées et les titres lorsqu’ils sont libérés auprès des dirigeants, plutôt que lorsqu’ils sont attribués, où leur valeur aurait été plus basse, à 14,5 millions de dollars.

Les patrons américains creusent de plus en plus l’écart avec leurs employés : le ratio de leur paie avec celle du salarié moyen et de 320 pour 1 en 2019, contre 293 fois l’année précédente, selon l’EPI. Cela est encore plus impressionnant de ramener ces chiffres à la tendance de long terme : en 1989, le ratio n’était que de 61 pour 1 et même de 21 pour 1 en 1965. Et même si l’on compare aux employés au plus haut de la hiérarchie, les CEO américains gagnent en moyenne six fois plus que les 0,1 % des salariés les mieux payés ! Cette inflation ne peut pas se justifier uniquement avec la hausse des marchés : les patrons ont vu leurs rémunérations bondir de 1167 % depuis 1978, alors que sur la même période, le S&P 500 a gagné 741 %, les 0,1 % les mieux payés 337 %, tandis que le salarié moyen est laissé pour compte, en hausse de 13,7 %, selon les statistiques du Bureau du Travail américain.

La crise du coronavirus et les profondes conséquences qu’elle a eues sur l’économie, les entreprises et les marchés, va-t-elle venir saper la hausse ininterrompue des salaires des CEO ? Certes, ces derniers ont pour certains consenti à des baisses de rémunérations fixes au cœur de la pandémie : Fedex a réduit de 91 % celles de son CEO et chairman pour six mois, tandis que l’assureur Aon a réduit celle de 20 % celle de ses dirigeants en avril, mais aussi de ses employés, une décision critiquée sur laquelle le groupe est depuis revenu concernant ses salariés.

Quoi qu’il en soit, les salaires de base ne constituent qu’une part très faible des émoluments totaux des dirigeants, dont 75 % sont composés de stock options et titres. Et de ce point de vue, le rebond des marchés promet d’être lucratif pour les dirigeants : mardi, le S&P 500 a pulvérisé un nouveau record historique et est en hausse de 5 % sur un an, malgré la correction du printemps. Si les investisseurs continuent de voir le verre à moitié plein, il devrait en être de même dans les poches des plus grands CEO américains.