EssilorLuxottica persiste et signe contre GrandVision

Le temps d’encaisser le coup, EssilorLuxottica contre-attaque. Le groupe franco-italien, numéro Un mondial de l’optique, a annoncé vendredi son intention de faire appel d’un jugement défavorable dans le conflit qui l’oppose au néerlandais GrandVision, qu’il est pourtant en passe d’acquérir.

Fin août, le tribunal de grande instance de Rotterdam, aux Pays-Bas, pourtant saisi par EssilorLuxottica, a rejeté sa demande de forcer GrandVision à lui fournir des informations sur les décisions qu’il a prises pendant la crise sanitaire, en particulier la période de confinement. Informations que le groupe néerlandais refuse de lui apporter, alors que le Franco-italien estime qu’il y a eu des manquements au contrat de soutien qui lie les deux groupes (en vertu duquel GrandVision s’est engagé à apporter son soutien à la transaction en respectant certaines règles). Il l’accuse notamment d’avoir, pour limiter les pertes provoquées par le confinement, suspendu le paiement des loyers aux propriétaires de magasins et aux fournisseurs et sollicité une aide publique sans lui avoir demandé son autorisation.

"EssilorLuxottica reste préoccupé par l’attitude de GrandVision, qui continue à lui refuser l’accès à des informations importantes pour l’évaluation de sa gestion pendant la crise du Covid-19", indique notamment le groupe franco-italien, réitérant ainsi les propos formulés le jour du jugement. Deux semaines plus tôt, il avait menacé de retirer son offre d’achat.

On comprend l’insistance d’EssilorLuxottica. L’acquisition de GrandVision, annoncée en juillet 2019, est un projet de grande envergure : la cible compte 7 000 points de vente à travers l’Europe (dont les réseaux GrandOptical et Générale d’optique en France) et son intégration doit lui permettre de quasiment doubler de taille. C’est pourquoi EssilorLuxottica, qui détient 9 100 magasins, est prêt à débourser 5,5 milliards d’euros pour acquérir les 76,7% du capital détenus par HAL Investments, valorisant le groupe à 7,2 milliards d’euros. Mais la crise sanitaire est passée par là, remettant en cause bon nombre de modèles et projections économiques.

De quoi donner des sueurs froides à EssilorLuxottica, d’autant plus que l’enquête approfondie de l’acquisition de GrandVision par les autorités européennes a été suspendue en avril – pandémie oblige.

Mais il reste à savoir jusqu’où est prêt à aller EssilorLuxottica s’il est débouté de son appel. Car pour annuler une opération d’acquisition, il faut invoquer un cas de force majeure en activant une clause MAC ("material adverse change"), si tant est qu’une telle clause a été prévue dans le contrat. Si c’est le cas, il est loin d’être certain que ce qu’invoque EssilorLuxottica entre dans ce cadre.