Bressler et Niel remportent l’adhésion des actionnaires d’Unibail

C’est ce matin à 9 heures qu’a lieu l’assemblée générale des actionnaires d’Unibail-Rodamco-Westfield. Une assemblée extraordinaire convoquée par les dirigeants dans le but de faire approuver leur plan Reset qui s’appuie sur une énorme augmentation de capital de 3,5 milliards d’euros. Mais crise sanitaire oblige, l’assemblée se tient par visioconférence, et les actionnaires avaient jusqu’à hier 15 h 00 pour voter.

Si bien qu’Unibail a publié dans la nuit, à la demande des autorités boursières, un communiqué annonçant que les actionnaires ont rejeté la résolution déléguant au directoire le pouvoir d'émettre des actions ordinaires de la société. De la même manière ils ont approuvé la nomination de Léon Bressler, Xavier Niel et Susana Gallardo en tant que membres du Conseil de surveillance.

C’est une victoire éclatante pour le tandem Bressler-Niel qui en moins d’un mois et fort de seulement 5 % du capital du groupe a réussi à renverser la situation et remporté l’adhésion des grands fonds institutionnels comme des petits actionnaires, en dépit des avis tièdes des agences de proxy, Proxinvest, ISS et Glass Lewis.

Christophe Cuvillier, qui s’était adjoint les services de Lazard et de Rothschild ainsi que des plus grandes banques de la place pour cette "bataille" est donc défait. Il a déclaré dans la nuit prendre acte "des votes exprimés par les actionnaires en vue de l'Assemblée générale du 10 novembre, notamment en ce qui concerne le projet d'augmentation de capital, qui n'a pas recueilli la majorité des deux tiers requise." et entend mettre en œuvre les autres composantes de son plan RESET (cessions d'actifs, réduction du dividende en espèces, réduction des dépenses d'investissement).

Il faut s’attendre désormais à une réunion du nouveau conseil de surveillance très rapidement. Une réunion au cours de laquelle la voix de Léon Bressler et les grandes lignes du plan Refocus n’auront pas de mal à s’imposer. Reste à savoir s’il briguera la présidence du board. Ou bien s’il demandera la révocation du directoire, comme c’est la prérogative du conseil de surveillance, afin de prendre les commandes du groupe pour le redresser rapidement. Peut-être les propos tenus ce matin en assemblée générale, même par visioconférence permettront-ils d’y voir plus clair.

Il reste que ce retournement spectaculaire constitue une claque monumentale et un résultat tout à fait extraordinaire. C’est la première fois, au cours des 10 dernières années, qu’une société du CAC 40 et du SBF 120 voit des candidats élus au conseil contre l’avis du management. Du jamais vu. Chacun pourra également souligner le peu d’élégance du communiqué d’Unibail qui "prend note" du vote sans un mot pour accueillir les trois nouveaux membres du board. Preuve qu’on peut être à la fois incompétent et inélégant !