Eurazeo passe à l’acte

Eurazeo a annoncé ce matin avoir conclu un accord pour céder sa participation dans Iberchem. La réalisation de l'opération, soumise aux conditions suspensives usuelles, devrait intervenir d'ici la fin de l'année 2020. Le nom de l’acheteur a aussi été révélé, il s’agit de l’entreprise britannique de chimie Corda. La cession par Eurazeo de ces parts dans cette société spécialisée dans les parfums et arômes alimentaires, illustre bien la stratégie type d’investissement du fonds. L’investisseur français sélectionne des sociétés ayant un fort potentiel, installées sur un marché en expansion, les accompagne dans leur développement et cède la participation acquise à une valorisation bien supérieure. La société espagnole est valorisée à 820 millions d’euros, ce qui représente 20,5 fois son Ebitda.

Au cours des trois dernières années, Iberchem a consolidé sa position sur le marché des fragrances et arômes, en particulier dans les marques locales et régionales. La société a combiné croissance organique et externe. Avec un chiffre d’affaires en croissance de 15 % en moyenne par an au cours des 10 dernières années, le groupe a poursuivi sa conquête de marchés internationaux à forte croissance : avec l’appui du réseau Eurazeo, la société s’est installée en Chine et en Malaisie.

Cette première cession par Eurazeo, depuis l’annonce de son programme ambitieux de cession et acquisition, est donc un succès. L’opération génère pour le fonds un multiple cash-on-cash de 2,1 fois et un Taux de retour interne (TRI) de 25 %. Le groupe récoltera, à l’issue de la cession, 565 millions d’euros pour Eurazeo Capital et ses partenaires dont 384 millions pour la quote-part Eurazeo.