Euronext en avance de deux ans sur son plan de marche

L’année 2020 a été exceptionnelle pour Euronext. Tant en termes d’activité, avec des marchés très volatils et donc d’importants volumes de transactions. Avec l’annonce du rachat de Borsa Italiana qui lui fait changer de dimension. Et avec un résultat net en hausse de 42 % à 315 millions d’euros. Si bien que l’opérateur de marchés que dirige Stéphane Boujnah est en avance de deux ans sur ses plans et ses prévisions les plus optimistes.

Euronext vient donc d’annoncer avoir enregistré l’an passé un chiffre d’affaires de 884,3 millions d'euros en progression de plus de 30 % par rapport à celui de 2019. Cette performance s’explique par des activités post-marché très dynamiques (+69 %) qui représentent désormais 20 % du chiffre d’affaires consolidé d’Euronext. Il faut dire que cette partie du groupe a été dopée par la consolidation de VP Securities, le dépositaire central de titres danois. Le chiffre d'affaires des activités de trading a augmenté de 34 % 365,1 millions d'euros avec une croissance dans toutes les catégories d'actifs. Enfin, les revenus de cotation ont augmenté de 13 % à 145,5 millions d'euros grâce à la bonne performance des Services aux entreprises

Certains esprits chagrins pourraient faire remarquer que pendant que la pandémie s’abattait sur la planète l’opérateur des principaux marchés boursiers européens voyait ses facturations battre des records. Un argument en or pour tous les détracteurs de la "spéculation" boursière. Sauf que l’an passé, les recettes du groupe non liées à l’environnement conjoncturel ont représenté 50 % du chiffre d’affaires total, et ont couvert 121 % des dépenses d'exploitation hors amortissements.

En termes de profitabilité, cet effet d’une activité soutenue s’est traduit par un Ebitda en hausse de 30 % à 520 millions d'euros, avec une marge opérationnelle stable à 58,8 %. Notons qu’à périmètre constant, la marge opérationnelle aurait été de 61,3 %. Ce qui peut faire pâlir d’envie bien des concurrents d’Euronext ! Cette performance est liée à une bonne maîtrise des coûts et à des synergies importantes sur les récentes acquisitions (8,4 millions sur Oslo Bors et 4,3 millions d'euros de synergies de coûts de trésorerie à court terme réalisées par VP Securities)

Tout cela débouche donc sur un résultat net, part du groupe, de 315,5 millions d'euros en forte hausse de 42,1 % et un Bénéfice par action ajusté de 4,99 euros (+28,1 %). Les éléments exceptionnels ont représenté un montant 17,3 millions d'euros, reflétant principalement les coûts d'acquisition et les coûts de restructuration. Conformément à la politique d'Euronext, un taux de distribution de 50 % du résultat net déclaré représentant un dividende de 2020 de 157,5 millions d'euros (2,25 euros par action) sera proposé à l'Assemblée générale du 11 mai 2021.

Tous ces chiffres très favorables montrent que les orientations pour 2022 ont été réalisées deux ans à l'avance grâce à l'amélioration de la position sur le marché et l'augmentation de l'activité post-négociation ainsi que, sur le plan de la profitabilité, grâce à la poursuite de la discipline de coûts.

De fait Euronext se trouve au mieux de sa forme pour tourner une nouvelle page de son histoire. Celle de l’acquisition de Borsa Italiana. La finalisation de ce deal est prévue au premier semestre 2021. Plusieurs conditions importantes ont déjà été remplies. La transaction est toujours soumise à l'approbation des autorités réglementaires dans plusieurs juridictions, à une déclaration de non-objection de la part du Collège des régulateurs d'Euronext, et à l'approbation par la Commission européenne. Ce qui promet encore une nouvelle année historique pour l’héritière de la très prestigieuse Compagnie des Agents de Change.