Saint Gobain montre de bonnes dispositions pour 2021

L’assemblée générale de Saint-Gobain a été marquée principalement par l’évolution de la gouvernance, en particulier la séparation des fonctions de président et de directeur général - une revendication régulière des investisseurs internationaux à l'égard des grands groupes français. À partir du 1er juillet 2021, Pierre-André de Chalendar, président-directeur général depuis 2010, deviendra ainsi président du conseil d’administration, alors que Benoît Bazin lui succédera à la direction générale et sera nommé nouvel administrateur. Cette dissociation entraîne logiquement un réajustement de la politique de rémunération. Par ailleurs, quatre mandats d'administrateurs ont été renouvelés : ceux de Pamela Knapp, Agnès Lemarchand, Gilles Schnepp et Sibylle Daunis.

Au-delà de l'évolution - importante mais anticipée - de la gouvernance du groupe, les investisseurs ont surtout salué les premiers éléments de ses résultats au premier semestre communiqués également jeudi matin. Les mois d’avril et de mai ont été très prolifiques avec une dynamique importante du marché de la rénovation en France et en Europe. En conséquence, le fabricant de matériaux annonce que son résultat d’exploitation et sa marge d'exploitation du premier semestre seront bien supérieurs aux niveaux enregistrés au second semestre 2020 (2,03 milliards d'euros pour le résultat d'exploitation) et établiront de nouveaux records. La publication des comptes semestriels complets aura lieu le 29 juillet 2021 et permettra de préciser la tendance. Saint-Gobain en profitera pour annoncer à cette occasion les perspectives pour l’année 2021.

Les chiffres publiés ce jeudi par UBS, vont plus loin dans l’analyse en établissant des prévisions très favorables. Cette année, la marge opérationnelle est estimée à 3,82 milliards d’euros et le dividende à 1,50 euro. Ces anticipations marquent une augmentation importante par rapport aux résultats d’avant crise : en 2019, la marge opérationnelle était de 3,39 milliards d’euros. UBS anticipe aussi une marge opérationnelle supérieure à 15 % en 2023, contre 11,6 % en 2019 et 13,9 % prévue en 2021.

Le marché salue également la bonne marche du programme de cessions et d'acquisitions de Saint-Gobain : acquisition de Chryso pour 1,02 milliard, cessions de Lapeyre et Glassolutions pour des montants non divulgués. L'action Saint-Gobain a profité de l'ensemble de ces annonces, réalisant jeudi la meilleure performance du CAC40 à la clôture (+4,19% à 57,7 euros).

Le programme de rachat d’actions a aussi été traité au cours de l'AG. L’autorisation est accordée au conseil d’opérer sur les actions de la société pour 18 mois selon certaines conditions comme le plafonnement du prix d’achat de l’action à 80 euros et la limitation d’acquisitions d’actions à 10 % du capital.