ADP, Vivendi, Carrefour, Veolia, Air Liquide : ce qu'il faut retenir des semestriels

ADP ne cède rien sur la qualité de ses services

Aéroports de Paris (ADP) a réduit sa perte nette au premier semestre à 172 millions d'euros contre 543 millions d’euros en 2020. Cela s’explique principalement par un effet de base positif - des dépréciations ayant été passées l’an dernier - et par l’effet favorable de la restructuration de la dette du groupe TAV Tunisie dont il détient 46,12 % du capital.

Les six derniers mois ont pourtant été marqués par une recrudescence de l’épidémie dans certains pays et donc par la faiblesse du trafic : 48,8 millions de passagers (- 26,6 % vs S1 2020) ont fréquenté les aéroports du groupe au premier semestre soit un tiers du niveau d’avant la crise.

Cette baisse se répercute sur le chiffre d’affaires, en diminution de 15 % à 989 millions d’euros, mais dans une proportion bien inférieure à celle du trafic notamment grâce au maintien de sa stratégie immobilière. Le groupe a cependant dû réviser ses hypothèses pour l'année en cours, estimant désormais que le trafic devrait représenter 40 % et 50 % de celui de 2019 (contre 45 % à 55 % précédemment) et que sa rentabilité (marge d'Ebitda) devrait se situer entre 15 % et 20 % (contre 18-23 % précédemment).

Le groupe a par ailleurs continué de concentrer ses efforts sur sa stabilisation financière dans un contexte encore incertain. Ainsi, il réduit autant qu’il peut ses investissements annuels qui passent d’un milliard par an en moyenne avant la pandémie à 500-550 millions pour 2021-2022 et 650-750 millions pour 2022-2023, un certain niveau devant être maintenu pour la maintenance de ses infrastructures et ses travaux en cours.

Augustin de Romanet, président-directeur général du groupe, est néanmoins satisfait de la tournure des derniers jours car le début des vacances d’été s’est accompagné d’une reprise du trafic depuis le 25 juin. Qui plus est les compagnies aériennes anticipent depuis quelques semaines de manière plus sûre l’affluence des passagers étant donné la plus grande prévisibilité de l'affluence pour les voyages touristiques que pour les voyages d’affaires selon le P.-D.G. du groupe. Donc à court terme, les perspectives s'améliorent.

Les prouesses d’ADP manifestent par la satisfaction des passagers

En dépit des circonstances, “notre mission est d'accueillir du mieux que l’on peut les passagers” rappelait ce matin lors d’une conférence de presse Augustin de Romanet. Et en cela, ADP n’a pas failli au cœur de son métier. En témoigne : malgré la difficulté posée par le filtrage accru des passagers, le manque de mainmise de l’opérateur sur la manière de procéder des polices de douane, la modification permanente des réglementations des pays en matière de gestion de la pandémie, et l’incertitude du trafic, la satisfaction des passagers au départ des aéroports parisiens du groupe a gagné 0,06 point ce semestre sur un an, atteignant ainsi 3,95 selon l’étude réalisée par Airport council international (ACI).

Et cela passe par des considérations concrètes et simples, “lorsque le temps d'attente des passagers dépasse 30 minutes nous recevons l’information en temps réel” explique le dirigeant, l’ensemble des équipes étant fortement mobilisée dans ce jeu où opérateur aéroportuaire, compagnies aériennes et police des douanes doivent s’entendre.

Vivendi porté par la reprise économique

Le groupe de médias et de divertissement Vivendi a publié mercredi des résultats et un chiffre d'affaires du premier semestre en hausse, tirés par l'ensemble de ses activités : Universal Music Group (UMG), Groupe Canal +, Havas Group et Editis. Le groupe français de médias a fait état d’une hausse de 49 % de son bénéfice d'exploitation. En revanche, son bénéfice net de 488 millions d'euros au premier semestre et en baisse de 35,5 %, reflétant la diminution de ses participations dans Spotify et Tencent Music Entertainment. Dans la globalité, le chiffre d’affaires de Vivendi s’établit à 8,2 milliards d’euros, en hausse de 11,9 % par rapport au premier semestre 2020.

Le premier groupe de médias français a profité de la reprise post-Covid avant sa séparation avec Universal Music (UMG) prévue pour septembre. Le chiffre d'affaires du premier major mondial de la musique - dans lequel Vivendi gardera tout de même une participation de 10 % après la scission - a augmenté de 17 % à plus de 3,8 milliards d'euros sur les six premiers mois de 2021.

Après le remboursement par UMG, le 7 juillet 2021, de sa dette nette de 2 milliards d'euros auprès de Vivendi et compte tenu de la cession escomptée de 10 % supplémentaires d'UMG, Vivendi prévoit une trésorerie nette très positive à plus de 2,4 milliards d’euros. "Après ces opérations, Vivendi disposera d'une marge de manœuvre financière de l'ordre de 10 milliards d'euros, composés de titres de participations liquides et de capacités de financement importantes", explique dans son communiqué le groupe contrôlé par Vincent Bolloré.

Carrefour est tiré vers le haut grâce à la France

Carrefour enregistre de bons résultats au second semestre, notamment grâce à sa très bonne performance en France. Le chiffre d’affaires du groupe a progressé de 3,9 % en comparable au premier semestre, s’élevant ainsi à 38,3 milliards d'euros. Le résultat opérationnel courant du groupe affiche également une nette progression de 11,2 % à taux de change constants (740 millions d’euros) en partie grâce à l'amélioration de la rentabilité des activités de distribution et à l’amélioration de la contribution des services financiers.

Les résultats ne sont toutefois pas homogènes selon les régions du monde. En Europe, ses résultats sont excellents. La France joue le rôle de locomotive avec une augmentation de 45,1 % de son résultat opérationnel courant et une marge opérationnelle en progression de 32 points de base, soit 1,1 %. L’activité du groupe en Europe (hors France) est également en bonne posture, affichant une marge opérationnelle de 2,2 %, notamment grâce à l’Espagne.

Mais pour ce qui est de l’Amérique latine, le résultat opérationnel courant diminue de -0,8 % et la marge opérationnelle est en retrait de 76 points de base. L’environnement économique et sanitaire du Brésil a engendré un recul du résultat opérationnel courant de 20 millions d’euros malgré les investissements réalisés. Seule exception, l’Argentine qui se targue d’une dynamique ascendante grâce à un cadre commercial propice.

Le groupe Carrefour fait preuve d’une solide structure financière grâce à l’amélioration de son cash-flow libre net qui a progressé de 203 millions d’euros au premier semestre, s’établissant désormais à 1,26 milliard d’euros. Le groupe a pour objectif de le faire évoluer au-delà d’un milliard d’euros en 2021.
 

Veolia se prépare à l'intégration de Suez

Le numéro un mondial des services à l'environnement, Veolia, publie des "résultats records" au premier semestre selon Antoine Frérot, président-directeur général du groupe. Le groupe parvient - tout en intégrant les "coûts de préparation" de l'intégration de Suez - à générer un bénéfice net, selon le communiqué du groupe, qui s'élève à 301 millions d'euros contre une perte nette de 138 millions l'an passé et un bénéfice de 331 millions d'euros il y a deux ans. Le chiffre d’affaires du Groupe Veolia a pour sa part bondi à 13,6 milliards d’euros (+9,9 % sur un an), continuant d’enregistrer le plein effet des mesures d'adaptation mises en œuvre dès le mois de mars 2020 pour faire face à la crise sanitaire.

"Tous nos indicateurs opérationnels et financiers enregistrent une forte croissance, à la fois comparés à 2020 mais également comparés à 2019." a déclaré Antoine Frérot, le groupe qui s'apprête à racheter son rival n'a donc "jamais été aussi fort" ajoute le P.-D.G. dans un communiqué publié jeudi. Veolia a été porté par l'activité Déchets qui est proche d'avoir retrouvé son niveau de 2019. Sur le plan du rachat d'une partie des actifs de Suez, Veolia a rappelé s'attendre à ce que l'opération puisse être conclue d'ici à la fin de l'année et prévoit, à l’issue de cet accord, de constituer un "champion mondial de la transformation écologique" avec un chiffre d'affaires de l'ordre de 37 milliards d'euros.

Veolia vise désormais des revenus supérieurs aux 27 milliards d'euros atteints en 2019 (à taux de change constants) et des économies de coûts de 350 millions d'euros. Le groupe compte par ailleurs réduire son endettement à moins de 12 milliards d'euros à la fin de l'année et entend renouer avec sa politique de distribution d'avant la crise.

Air Liquide a le vent en poupe dans toutes les régions et toutes les activités

Au premier semestre 2021, le groupe industriel français d'envergure internationale spécialiste des gaz industriels, Air Liquide, enregistre un bénéfice net en hausse de 1,2 milliard d'euros. Quant au chiffre d'affaires, il s'est établi à 10,8 milliards, en progression de 9,2 % par rapport au premier semestre 2020 à données comparables. Sur le seul deuxième trimestre, le chiffre d'affaires a bondi de 12,4 %, après un léger recul de 0,7 % lors des trois premiers mois de l'année. Les ventes du printemps dépassent même de 6 % celles du deuxième trimestre 2019.

Toutes les branches d’activité affichent une tendance à la hausse. Dans le secteur Gaz & Services, on assiste à un rebond industriel, notamment au cours du deuxième trimestre. La branche Santé est elle aussi très sollicitée pour lutter contre la pandémie et une forte progression est à noter dans les activités Ingénierie & Construction et Marchés Globaux & Technologies qui enregistrent respectivement au premier semestre, une croissance de 65,9 % et 34,9 %.

Malgré certains pays qui restent exposés au contexte sanitaire, toutes les zones géographiques sont en croissance. La zone Amérique affiche une croissance de 7,3 % par rapport au premier semestre 2020 avec un chiffre d’affaires de 4 milliards d’euros, d’autant plus qu’elle se rapproche du niveau de 2019. L’Europe fait état d’une croissance similaire, 7,4 %, avec 3,7 milliards d’euros de chiffre d’affaires. Dans cette zone, les activités du domaine Santé sont en forte croissance en raison de la lutte contre la pandémie qui mobilise les équipes. En ce qui concerne l’Asie-Pacifique et le Moyen-Orient/Afrique, la croissance est encore plus nette avec respectivement 8,7 % et 18,9 %.