La Chine verdit sa politique monétaire

Il y a de cela deux semaines, à trois jours du début de la COP26, Pékin s’était engagé à atteindre son pic d’émissions "avant 2030" et la neutralité carbone "avant 2060". C’est dans ce contexte que dans la foulée, son bras armé monétaire, la Banque populaire de Chine (PBoC) vient d’annoncer une nouvelle facilité de prêt nommée "facilité de réduction des émissions de carbone" (CERF).

Comme son nom l’indique, ce nouvel instrument à destination des banques (seulement celles opérant au niveau national) vise à accroître le financement de la décarbonation de l’économie – la Chine est le plus gros émetteur de gaz à effet de serre au monde – notamment grâce aux énergies propres, aux économies d’énergie ou encore aux technologies de réduction des émissions de carbone. Concrètement, cette facilité consiste en un prêt de la PBoC à un an renouvelable deux fois au taux de 1,75 % (soit 120 points de base moins que ses prêts habituels à un an aux banques) portant sur 60 % du montant du crédit que la banque accorde au projet "vert" qu’elle finance.

En vue d’accéder à cette facilité, les banques doivent d’abord avoir financé des projets ayant pour objet de réduire les émissions de carbone à un taux d’intérêt proche du taux d’intérêt préférentiel de crédit ; c’est le taux le plus avantageux que les banques peuvent offrir aux entreprises et aux ménages et il s’affiche à 3,85 % sur un an, soit 75 points de base de moins que le taux d’intérêt moyen facturé aux entreprises, signale Yi Xiong, économiste chez Deutsche Bank.

Puis, une fois que la banque a octroyé son prêt aux conditions fixées par la PBoC, elle peut faire une demande auprès de cette dernière pour bénéficier de la CERF. "Pour que le mécanisme soit bien ciblé et qu'il soutienne directement la transition vers une économie à faible émission de carbone, la PBoC exige des institutions financières qu'elles divulguent des informations concernant les prêts pour la réduction des émissions de carbone et le montant de la réduction des émissions soutenue par ces prêts. Les informations divulguées seront vérifiées par des institutions professionnelles tierces et soumises à un examen public", explique l'institution de Pékin.

Selon Yi Xiong, la taille de la facilité de la PBoC, qui n'a pas précisé de montant, pourrait atteindre 1 000 milliards de yuans par an, soit 156 milliards de dollars. "Le montant pourrait être encore plus important si les politiques gouvernementales pouvaient contribuer à générer une demande de crédit supplémentaire dans ces secteurs", estime l'économiste.