Tikehau dépasse encore ses objectifs

Lancé en 2004 avec l'ambition de devenir le "Blackstone français", Tikehau Capital poursuit sa trajectoire de croissance. La société de gestion alternative cotée a dépassé ses objectifs annuels, terminant l'année dernière avec 34,3 milliards d'euros d'actifs sous gestion au 31 décembre. Elle s'était fixé un objectif de 33,5 milliards. Il y a cinq ans, elle pesait… 11 milliards d'euros.

Les encours affichent une croissance de 20,1% en glissement annuel, facilitée il est vrai par l'exceptionnelle croissance qu'ont connu les Bourses américaines et européennes en 2021. Mais c'est aussi le résultat de son succès auprès des investisseurs, qui sont plus nombreux à lui confier une partie de leurs placements. Preuve en est, Tikehau a enregistré, pour la deuxième année consécutive, une collecte nette record de 6,4 milliards d'euros en 2021 - un montant supérieur de… 53% à la moyenne annuelle enregistrée entre 2018 et 2020. Sur ce total, 2,6 milliards ont été amassés au cours du seul dernier trimestre, marqué par le retour de la volatilité. Ce qui laisse supposer que la marque est crédible aux yeux des investisseurs en période d'incertitude. Les effets de marché ont représenté 600 millions d'euros de la hausse des encours.

Une stratégie en particulier a connu le plus de succès vis-à-vis des investisseurs : au 31 décembre 2021, la dette privée (beaucoup plus rémunératrice que les obligations cotées, plombées par la faiblesse des taux d'intérêt) a vu ses encours bondir de plus de 25% par rapport au 31 décembre 2020 et représente 34% des encours ; elle a représenté la moitié de la collecte nette l'année dernière. Tikehau a notamment renforcé sa stratégie dans les Collateralized Debt Obligations, des véhicules de titrisation, aux Etats-Unis. Elle a également remporté un co-mandat de 300 millions d'euros au sein du fonds "Obligations Relance", créé dans le cadre du Plan Relance gouvernemental.

Très bien orientées également, les stratégies sur les marchés cotés ont profité de la flambée des Bourses en 2021 (+22,5% et 15% des encours), mais n'ont représenté que 15% de la collecte nette. Les placements en private equity ont progressé de près de 19% en valeur (et pèsent 12% des actifs sous gestion), tandis que le montant total des avoirs en "actifs réels" (immobilier) a gonflé de 16% et représente 35% de l'ensemble (et 25% de la collecte nette).

Par rapport à l'année précédente, au plus fort de la pandémie, Tikehau a considérablement accéléré ses investissements : il a déployé 5,5 milliards d'euros, soit près du double du montant investi en 2020 (2,8 milliards). Le gestionnaire, qui a la caractéristique, comme de nombreux acteurs alternatifs, d'investir d'importantes sommes pour son propre compte, présente un portefeuille de 2,7 milliards d'euros ; de ce montant, deux milliards sont consacrés à ses propres stratégies, conformément à sa stratégie d'alignement d'intérêt avec ses clients.

Le succès de la "boutique" (qui n'en est plus une) fondée par Antoine Flamarion et Mathieu Chabran est également lié à la poursuite de son déploiement géographique, qui lui permet de diversifier sa clientèle. En 2021, ce fut le tour des investisseurs allemands, puisque Tikehau a ouvert un bureau à Francfort, la capitale financière du pays.

Tikehau diffusera ses résultats annuels complets le 9 mars et a programmé une journée investisseurs le 22 mars au cours de laquelle elle annoncera de nouvelles perspectives à moyen terme. Ses ambitions pour les années à venir sont très attendues par la communauté des analystes financiers.