Advent franchit les 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion

Une nouvelle pluie de capitaux prêts à s’investir. Le fonds américain Advent vient de lever 25 milliards de dollars pour GPE X, son dixième fonds mondial de capital investissement. Le montant est 40% supérieur au précédent fonds, GPE IX, qui avait réuni 17,5 milliards de dollars en 2019.

Fondé en 1984, Advent, qui figure parmi les premiers fonds de capital-investissements dans le monde, lance une nouvelle enveloppe de financement tous les quatre ans en moyenne. Celle-ci a achevé sa levée à son "hard cap", soit le montant maximum prévu, en six mois, un délai court qui illustre le fort intérêt des investisseurs pour le non coté en général et la stratégie d’Advent en particulier. "Environ 85% de la levée de fonds est apportée par nos investisseurs historiques", souligne à WanSquare Michael Ogrinz, associé et président d’Advent en France. Les 15% restant proviennent ainsi de nouveaux entrants. Le nouveau fonds était "l’occasion d’accueillir de nouveaux investisseurs", ajoute ainsi Michael Ogrinz, le nouveau fonds GPE X regroupant un peu plus de 350 investisseurs. 

30 milliards de dollars levés en un an

Les 25 milliards de dollars de GPE X marquent la plus importante levée de fonds jamais réalisée par Advent, qui entre ainsi dans le club fermé des fonds disposant de plus de 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion. En l’occurrence, 70 milliards de dollars d’actifs sont déjà investis par Advent dans les sociétés de son portefeuille, auxquels s’ajoutent 30 milliards de dollars de capital fraîchement levé, obtenu en 12 mois environ. Outre les 25 milliards de GPE X, Advent a en effet levé 4 milliards de dollars via le deuxième millésime de son fonds technologique Advent Technology II, tandis que les équipes d’Advent ont elles-mêmes apporté 1 milliard d’euros.

"GPE X poursuivra la même stratégie que celle qui a porté ses fruits sur les fonds précédents, ciblant un mix de géographies, secteurs, types et tailles de transaction", a indiqué Advent. "La très grande majorité du capital du fonds est destinée à être investi à parts égales entre les Etats-Unis et l’Europe avec de l’ordre de 40 à 45% des capitaux investis dans chaque zone environ, et le reste – entre 10 et 20% - en Asie essentiellement", explique ainsi Michael Ogrinz. Le fonds LAPEF VII lancé en 2020 est par ailleurs entièrement dédié à l’Amérique Latine. Les proportions ne sont toutefois pas figées, le comité d’investissement d’Advent se déterminant en fonction des meilleures opportunités.

"Sector focused"

Au-delà de cette segmentation géographique, les équipes d’Advent cultivent une approche sectorielle très fine, les thématiques étant déclinées en sous-secteurs, la conviction sectorielle l’emportant sur les considérations de taille. "Nous sommes 'sector focused but size agnostic' ", résume Michael Ogrinz. "Notre flexibilité sur la taille des investissements que nous sommes amenés à faire est très large", le fonds étant susceptible de s’intéresser à des situations nécessitant de déployer entre 100 millions de dollars et 2 milliards de dollars, voire davantage. Les investissements continueront par ailleurs à se concentrer sur les opérations où le fonds dispose d'un solide track-record, comme les carve-out complexes de grandes entreprises, ou les retraits de cote.

Parmi les carve-out les plus marquants réalisés en France par Advent ces dernières années figurent le rachat en 2018 à Sanofi du laboratoire de médicaments génériques Zentiva pour près de 2 milliards d’euros, ou encore celui en 2017 auprès de Safran du spécialiste Morpho des équipements de sécurité et d'identité, une opération de 2,4 milliards d’euros. Cette année, Advent a racheté auprès de Crédit Mutuel Arkéa la cagnotte en ligne Leetchi et de sa filiale de paiement Mangopay, pour des montants nettement inférieurs.

En matière d’opération de retrait de cote (ou Public to Private, P to P), le rachat de l’équipementier britannique du secteur aéronautique et de la défense Cobham, celui d’un autre équipementier, Ultra Electronics, ainsi que l'acquisition de la société Brammer spécialisée dans le négocie des fournitures industrielles - depuis fusionnée avec le français IPH sous le nouveau nom de Rubix – figurent également à son palmarès.