Record historique pour l’activité fonds de fonds de Bpifrance en 2021

L’équipe fonds de fonds de Bpifrance a connu une année 2021 exceptionnelle. En effet, 1,44 milliard d’euros (contre 1,2 milliard en 2020) a été déployé dans 60 fonds partenaires (dont un tiers de premières générations de fonds) l’année dernière, selon la nouvelle édition de Capital Invest publiée par Bpifrance. “Il s’agit d’un niveau historique. C'est environ 50% de plus que ce que nous avions souscrits les quatre années précédentes tout en maintenant la même qualité de sélectivité”, a confié Benjamin Paternot, directeur exécutif de Bpifrance en charge de l’activité Fonds de fonds lors d’une conférence de presse. Ce montant a été distribué à 50% sur du capital développement (entreprises), l’autre moitié étant consacrée à l’innovation (les start-ups quel que soit leur stade de maturité). “Sur le 1,44 milliard, 850 millions d’euros ont été investis pour comptes propres, le reste pour compte de tiers”, a ajouté Benjamin Paternot.  

Des investissements toujours plus importants 

Au total, 5000 entreprises (stock existant n’incluant pas les entreprises sorties) sont présentes dans les fonds dans lesquels la BPI est exposée, représentant 13 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Depuis 2012 et la création de Bpifrance, ce sont ainsi 9 milliards d’euros que la banque publique d’investissement a distribués dans 515 fonds partenaires gérés par 200 sociétés de gestion différentes. Ces derniers ont d’ailleurs levé 70 milliards d’euros. “Bpifrance représente donc 9 milliards d’euros sur les 70 milliards d’euros”, a précisé Benjamin Paternot. Ils ont engagé 1117 opérations d’investissements (998 en 2020) dont 650 primo-investissements en investissant 7,1 milliards d’euros dans les entreprises (contre 3,7 milliards d’euros 2020 et 4,2 milliards d’euros en 2019).  

Dans le même temps, la banque publique d’investissement ne cesse de diminuer son empreinte (son taux d’emprise). Sur les millésimes 2012 à 2016 à ceux de 2017-2021, son empreinte est passée de 19% à 16%, en sachant que Bpifrance doit toujours être minoritaire dans les fonds. 

Une diminution de l’empreinte 

Par ailleurs, la taille des fonds sur toutes les stratégies (innovation, capital-investissement, régional) augmente. Par exemple, celui dédié au capital développement a progressé de 40% passant de 190 millions d’euros entre 2012 et 2016 à 270 millions d’euros entre 2017 et 2021. “Au-delà du fait que ce soit un bon indicateur, c’est un élément fondamental pour nous car quand la taille du fonds augmente, cela signifie que l’on peut investir plus et dans davantage d’entreprises”, a observé le directeur exécutif.  

Force de frappe des fonds  

Dans ce contexte, Bpifrance se veut confiant pour l’avenir même s’il est, selon les propos du directeur exécutif de l’activité fonds de fonds, “très compliqué de savoir ce qu’il va se passer pour la seconde moitié de 2022”. Il prévoit cependant un niveau à fin juin équivalent à celui de 2021, à savoir 700 millions d’euros investis dans 30 fonds. “Le démarrage de l’année est très positif et cela est d’autant plus rassurant que les fonds disposent de 23 milliards d’euros de poudre sèche, soit quatre fois plus qu’en 2012 ”, assure Benjamin Paternot. Rappelons que la poudre sèche, ou “dry powder”, est le montant disponible dans les fonds pour faire de nouveaux investissements ou pour réinvestir dans leurs portefeuilles existants. “C’est particulièrement important dans un contexte d’incertitude car cela signifie que les fonds ont les moyens de continuer à faire ce qu’ils font et à accompagner opérationnellement et financièrement les entreprises. Ces 23 milliards d’euros sont d’ailleurs un peu équilibrés entre l’innovation (11 milliards d’euros) et le capital investissement (12 milliards d’euros), dont 1,5 milliard d’euros pour les fonds régionaux”, souligne le directeur exécutif.