Chargeurs se montre résilient

Dans un contexte économique difficile, le groupe Chargeurs, spécialisé dans la protection des matériaux et des textiles techniques, a réalisé un solide premier semestre. Son chiffre d’affaires (CA) avoisine les 400 millions d’euros, à 398,7 millions d’euros, en progression de 7,1% sur un an, soit sa deuxième meilleure performance semestrielle depuis plus de 10 ans.

Certes, le résultat net part du groupe perd 58,7% par rapport à la même période l’année dernière à 10,2 millions d’euros mais son résultat opérationnel sur activité (ROPA) s’inscrit à 25,4 millions d’euros, dépassant ainsi ses niveaux d’avant crise sanitaire (+11,9% par rapport au premier semestre 2019).

Des résultats parfaitement en ligne avec les attentes des analystes. "Comme attendu, les résultats sont en très nette amélioration par rapport au second semestre de l’an dernier grâce à la bonne orientation des volumes et la capacité du groupe à répercuter les hausses de prix à ses clients sur ses activités du pôle Technologie ", note le courtier TP ICAP Midcap.

En effet, dans le détail, les activités historiques du groupe dirigé par Michaël Fribourg sont en croissance à deux chiffres au premier semestre. Au sein du nouveau pôle Technologies, mis en place en juillet dernier, Chargeurs Protective Films (représentant 48% du chiffre d’affaires de Chargeurs et devenant Chargeurs Advanced Materials) a vu son chiffre d’affaires grimper de 13,2% sur un an à 190,7 millions d’euros tandis que celui du Chargeurs PCC Fashion Technologies (28% du CA) enregistre quant à lui une progression de 58% à 111 millions d’euros par rapport à la même période l’année dernière.

Même chose pour le nouveau pôle Luxe en plein développement : le 2 août, le groupe s’est offert le maroquinier britannique The Cambridge Satchel Company après Skira Editore, (éditions d’ouvrages d’art haut de gamme) en juillet dernier. Ainsi, Museum Studios (9% du CA) affiche un chiffre d’affaires en hausse de 58,5% à 36,3 millions d’euros pour une marge de 5%. "Cette marge n’est clairement pas le niveau normatif du pôle et suit deux principaux éléments : les activités liées au retard et l’évènementiel qui n’ont pas encore pleinement reprise ainsi que les filiales au Royaume-Uni qui sont en cours de transformation", souligne cependant l’analyste Oddo.

Malgré ces performances, Chargeurs se veut prudent et n’a communiqué aucune guidance pour 2022, le groupe se contentant uniquement de confirmer son plan pour d’ici 2025. "Dans l’hypothèse d’une normalisation des conditions économiques, le groupe confirme (ses) objectifs, à savoir un chiffre d’affaires d’au moins 1 milliard d’euros et un résultat opérationnel des activités d’au moins 100 millions d’euros hors acquisition ", a précisé l’entreprise. Coté analystes, la tendance est à la confiance : "nous continuons de considérer que dans un environnement difficile, Chargeurs dispose de nombreux atouts pour une nouvelle fois surperformer (exposition croissante à des secteurs moins dépendants de l’évolution de la conjoncture (luxe, santé, musées), une forte agilité et un fort pricing power ", estime TP Icap MidCap. Des prévisions optimistes qui n’empêchent toutefois pas le titre de perdre plus de 12% en Bourse cet après-midi, à 13,6 euros.