CNP Assurances à l'offensive au Brésil

La pause dans la stratégie de croissance internationale de CNP Assurances aura été de courte durée. Après la signature en juillet d’un accord avec UniCredit visant à rationaliser l’organisation de ses activités italiennes, la compagnie d’assurances récemment retirée de la Bourse à la suite de son absorption totale par La Banque Postale, vient d’annoncer plusieurs acquisitions au Brésil.

Le groupe a pris 100% des participations de groupes locaux Caixa Seguridade - filiale d'assurance du deuxième groupe bancaire public brésilien, Caixa Economica Federal (CEF) - et Icatu dans cinq sociétés offrant la possibilité de commercialiser des produits de prévoyance-santé, soins dentaires, épargne et "consórcio". Ce dernier type de produit, très spécifique au Brésil, permet aux participants d'un groupe d'obtenir des financements à taux avantageux par rapport au taux du marché en se prêtant mutuellement les fonds sur une période déterminée.

Sur chacune de ses géographies, CNP Assurances développe un modèle sur "deux jambes" qui consiste à combiner d’un côté de grands partenariats stratégiques de bancassurance, et de l’autre des activités dites "en modèle ouvert" avec un ensemble de partenaires plus diversifiés.

Un modèle résilient à "deux jambes"

"Les grands partenariats stratégiques de long terme confèrent de l’assise et de la visibilité", rappelle à WanSquare Stéphane Dedeyan, le directeur général de CNP Assurances. A côté de cela, le modèle ouvert permet d’assurer un meilleur équilibre sur le marché. "C’est parce qu’il s’appuie sur ces deux jambes que le modèle d’affaires de CNP Assurances est particulièrement résilient", ajoute le dirigeant. 

C'est déjà le cas depuis longtemps en France. Le groupe distribue ses produits dans les réseaux de la Banque Postale et de BPCE au travers de partenariats historiques. Ce qui n’empêche des collaborations avec la banque Rothschild et un certain nombre de family offices, ou encore avec Santander Consumer Finance ou Boursorama, sur des segments de clientèles spécifiques.

Au Brésil, jusqu’à présent le modèle économique de CNP Assurances était très tourné vers la banque publique Caixa Economica Federal (CEF), son grand partenaire local. "Un brésilien sur deux est client de la CEF, dans un pays de 200 millions d’habitants", souligne Stéphane Dedeyan. Les deux groupes sont liés par un partenariat exclusif de distribution, renouvelé respectivement jusqu’en 2046 et 2041, au sein de Caixa Vida e Previdência (produits individuels et collectifs retraite, assurance emprunteur consommation et prévoyance) et Caixa Consórcio (activité consórcios).

A l'affût d'acquisitions

Pour s'adresser à l’autre moitié des clients potentiels, CNP Assurances avait commencé à développer un modèle ouvert, toujours avec Caixa Economica Federal.  Ces actifs n’étant pas prioritaires pour Caixa Economica Federal , "nous avons négocié de les racheter, ce qui nous permet de développer notre modèle multipartenarial", poursuit le dirigeant. D'où les acquisitions annoncées.

Le Brésil est le troisième marché de CNP Assurances, l’Europe hors France étant devenu le deuxième depuis l’acquisition de certaines activités d'assurance vie italiennes d'Aviva l’an dernier. Après la France, le groupe est en effet tout particulièrement présent en Italie et "à l’affût de toutes les acquisitions que nous pourrions faire pour nous renforcer en Europe, ainsi qu’en Amérique latine. Nous pouvons par exemple regarder  les marchés colombien et mexicain, en plus du Brésil et de l’Argentine, où nous sommes déjà présents", indique Stéphane Dedeyan.