Le blanchisseur Elis reste étanche à 2022 / Les atouts sur lesquels a misé Bpifrance se font valoir

Elis, "étanche à l'inflation" ? C'est en tout cas ce que présageait le cabinet de recherche TP Icap Midcap à la veille de la publication des résultats annuels 2022 de l'acteur de la location et entretien d'articles textiles, d'hygiène et de bien-être. Des prévisions qui se sont révélées avérées ce mercredi matin, alors que le leader européen de son secteur a présenté des résultats en forte croissance.

Le chiffre d'affaires d'Elis s'est apprécié de 21 % en organique sur l'année, à 3,82 milliards d'euros, tandis que l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) ajusté a atteint un niveau "record" de 1,26 milliard d'euros, se félicite la société. La marge d'Ebitda, à 33 % du chiffre d'affaires, s'est contractée de 50 points de base sur la période du fait de l'augmentation des coûts de l'énergie. Elle reste néanmoins en ligne avec les anticipations du groupe et reflète, pour TP Icap Midcap, "le fort rebond de la marge du second semestre alors que le groupe accélère ses augmentations de prix contre l'inflation (des salaires, de l'électricité et du gaz)". Le résultat net courant a bondit de 58,7 % par rapport à 2021 et son free cash-flow de 224,9 millions d'euros s'aligne presque à celui de 2021.  

Elis a, en effet, bénéficié d'une année 2022 marquée par la reprise de l'hôtellerie, puisque l'activité des clients en hôtellerie-restaurant est repassée au-dessus de son niveau d'avant-crise. Et comme souligné par le bureau d'étude, au regard du contexte inflationniste, Elis a pris les devants : les négociations tarifaires ont été menées à partir du 4ème trimestre 2021 et ont permis au groupe de bénéficier d'un effet prix de 7 %, "permettant de presque compenser, en euros, l'augmentation de 11 % de la base de coûts", indique quant à elle la direction. 

Devenir un leader où il opère

Ce contexte favorable à son activité et la gestion, en amont, des effets de l'inflation, ont donné l'occasion à Elis de se concentrer sur la poursuite de la croissance externe. Quatre acquisitions ont été finalisées sur l'année et l'intégration de l'acteur leader du marché mexicain, consolidé depuis le 1er juillet, se déroule comme prévu. Cette capacité à mener à bien ces opérations avait d'ailleurs -  entre autres - poussé Bpifrance à s'intéresser plus particulièrement à Elis en début d'année. L'institution dirigée par Nicolas Dufourcq, au travers du fonds multisectoriel Lac1, avait annoncé en janvier prendre une participation de 5 % au capital d'Elis. La société avait ainsi déjà "montré dans le passé sa capacité à réaliser des acquisitions et à bien les intégrer, toujours avec cette optique de devenir leader dans le pays où l'entreprise est présente", expliquait alors à WanSquare José Gonzalo, directeur exécutif des activités d'investissement direct dans les PME, ETI et Grandes entreprises de Bpifrance.

Autre atout d'Elis qui avait attiré l'attention de Bpifrance : la prise en compte des enjeux climatiques dans ses activités de blanchisserie industrielle. " (...) C'est un critère clé", soulignait alors José Gonzalo à WanSquare, à propos d'une croissance durable à la pointe des enjeux climatiques. Les performances en matière de consommation d'eau, d'énergie et d'émissions de CO2 par kilogramme de linge livré en Europe ont été améliorées sur l'année, des projets pilotes en lien avec l'économie circulaire ont été mis en place et Elis a obtenu la note "A -" par l'organisation internationale à but non lucratif Carbon Disclosure Projet. Enfin, au second semestre, les objectifs de réduction des émissions alignés sur l'Accord de Paris seront dévoilés.

Elis aborde ainsi 2023 avec sérénité, tablant sur une croissance organique de ses revenus comprise entre 11 % et 13 % et un retour de sa marge d'Ebitda ajusté au niveau de 2021. Aussi, le désendettement du groupe sera poursuivi, "avec un levier d’endettement financier attendu à environ 2,1x au 31 décembre 2023 [à 2,5 fois au 31 décembre 2022, en diminution de 0,5 fois sur l'année] ce qui devrait rapidement rendre le Groupe compatible avec un profil investment grade", anticipe le président du directoire d'Elis Xavier Martiré.