Les "cat bonds" de Scor Investment Partners font recette / La collecte s’accélère pour les deux fonds phares de la filiale de Scor

Scor Investment Partners poursuit la montée en puissance de sa stratégie dans l’univers du capital alternatif de la réassurance. Filiale à 100 % du groupe Scor, la société de gestion de portefeuilles du réassureur vient de voir son fonds "Atropos Catbond" franchir la barre symbolique du milliard de dollars sous gestion.

Créé en 2013, ce fonds à la valorisation hebdomadaire est investi uniquement dans des obligations catastrophes ou cat bonds. Une catégorie d'obligations visant à transférer auprès d’autres opérateurs une partie des risques liés à des événements naturels exceptionnels, tels que les ouragans, les tremblements de terre, ou encore les raz-de-marée.

Les cat bonds entrent dans la catégorie des Insurance-Linked Securities (ILS), qui regroupent l’ensemble des instruments permettant de se couvrir contre l’occurrence de ce type de catastrophes naturelles. Outre les cat bonds, les ILS comprennent aussi des contrats de réassurance privés qui constituent une source de diversification supplémentaire grâce à la variété des risques couverts.

Rendement "à deux chiffres"

Il se trouve que le franchissement du milliard de dollars d’encours par le fonds "Atropos Catbond" intervient quelques semaines seulement après le franchissement des deux milliards de dollars d’encours par le fonds historique "Atropos".

La gamme de Scor Investment Partners en Insurance-Linked Securities s’articule en effet autour de deux produits principaux, deux fonds phares. "Le premier, le fonds "Atropos", lancé en 2011, atteint aujourd’hui un peu plus de 2,2 milliards de dollars d’encours. Il est investi suivant une stratégie mixte combinant obligations catastrophes et transactions privées", explique à WanSquare Fabrice Rossary, le président du directoire de Scor Investment Partners.

Par comparaison avec "Atropos Catbonds", qui est uniquement investi dans les obligations catastrophes, la présence de transactions privées dans l’allocation d’"Atropos" confère un profil de risque plus diversifié mais moins liquide, logiquement rémunéré par un rendement supérieur. Dans les deux cas cependant, "le rendement attendu est à deux chiffres dans les conditions de marché actuelles" indique le dirigeant, et les deux fonds connaissent un développement dynamique, il est vrai dans des conditions de marché porteuses, où les primes de risque pour les risques extrêmes dont l’occurrence est relativement faible ont connu des hausses importantes depuis l’an dernier.

3,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion

Scor Investment Partners profite aussi de sa gestion prudente axée sur la protection du capital, qui lui a permis de se mettre en évidence lors de l’ouragan Ian qui a frappé la Floride en septembre dernier. La bonne performance relative de ses fonds pendant la catastrophe "a accéléré notre dynamique de collecte auprès d’investisseurs institutionnels", explique Fabrice Rossary.

Au total, en faisant la somme des deux fonds, à laquelle s’ajoutent quelques stratégies marginales ou les mandats dédiés à certains investisseurs, la plateforme ILS de Scor Investment Partners totalise désormais près de 3,5 milliards de dollars d’encours sous gestion.

Le montant renforce le statut d’acteur de premier plan de la société de gestion de portefeuille de Scor sur le segment des ILS. "Sur un marché mondial du capital alternatif de la réassurance d’une centaine de milliards de dollars, nous nous situons désormais résolument dans le peloton de tête", indique le président du directoire de Scor Investment Partners.