Scor Investment Partners franchit les 20 milliards d’euros d’actifs sous gestion / La gestion pour compte de tiers comme fer de lance

Scor Investment Partners a parcouru beaucoup de chemin depuis sa création il y a quinze ans. Créée en 2009, la société de gestion de portefeuille du réassureur a franchi en 2023 la barre symbolique des 20 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Une performance qu’elle doit en particulier à ses activités pour compte de tiers, dont les actifs ont atteint près de 7,4 milliards d’euros à la fin de l’année dernière, notamment soutenus par une collecte nette de près de 900 millions d’euros.

Car si Scor IP avait à l’origine pour rôle de gérer les propres actifs du groupe, c’est son ouverture à la gestion pour compte de tiers intervenue en 2012 qui a véritablement marqué l’accélération de son développement qui s'en est suivie. C’est à ce moment-là que Scor IP a "constitué le corpus de stratégies qui constituent le socle de notre offre actuelle", retrace Louis Bourrousse, qui a pris la tête de la filiale il y a quelques mois.

Le développement de l'activité de gestion pour compte de tiers au sein de l’activité de gestion d'actifs constitue d’ailleurs l’un des axes stratégiques du plan stratégique "Forward 2026" que Thierry Léger a présenté en septembre dernier. Le groupe cherche en effet plus largement à développer ses activités générant des commissions, la gestion d'actifs étant un contributeur important. Pour ce faire, Scor IP met donc en œuvre une stratégie volontariste de développement, visant une base d’investisseurs institutionnels uniquement, français (à 40%) et internationaux.

Scor IP décline ensuite sa stratégie selon trois grandes familles de produits. L’une d’entre elles concerne le credit corporate non investment grade à effet de levier, domaine dans lequel Scor IP dispose d’un pôle d’expertise reconnu et pour lequel l’année 2023 a été positive, nonobstant la fin de la remontée des taux. Pour cette classe d’actifs, 2023 a été une année "de transition mais avec de belles perspectives pour l'année 2024 qui commence de façon dynamique", souligne à WanSquare Louis Bourrousse.

Un deuxième fonds de dette d'infrastructure junior

Un deuxième pôle d’expertise est celui du financement des actifs réels, via de la dette privée. Sur ce segment "nos expertises se focalisent sur le financement d’infrastructures et de projets immobiliers", poursuit le directeur général de Scor IP. Un domaine pour lequel l'année "2023 a été marquée par un attentisme assez fort de la part des grands investisseurs, en particulier des compagnies d'assurance en France et en Europe", mais qui "fait l’objet d’un regain d’intérêt assez important depuis la fin de l'année dernière, tandis que le début de l'année 2024 se révèle assez prometteur", poursuit-il.

Scor IP compte d’ailleurs sur deux nouvelles stratégies pour encore améliorer sa capacité à tirer son épingle du jeu sur la thématique. L’une sur la dette immobilière qui sera très axée sur le financement de la transition énergétique. L’autre sur la dette d’infrastructure junior c’est-à-dire la dette d’infrastructure à haut rendement. Après un premier fonds levé il y a quelques années et depuis entièrement déployé, Scor IP débute la levée d’un deuxième fonds dans ce domaine, "avec là aussi la volonté de participer activement au financement de la transition énergétique et digitale ", indique Louis Bourrousse, tout en bénéficiant de marges de crédit élevées, de l’ordre de 5 à 6%.

Troisième classe d’actifs, celle des stratégies d’Insurance Linked Securities (ILS) construites en particulier autour des autour des "cat bonds", ces obligations catastrophes, compléments utiles à la réassurance traditionnelle, qui permettent de transférer une partie des risques liés à des événements naturels exceptionnels. "Aujourd'hui, ce sont des risques que les investisseurs considèrent comme particulièrement attractifs parce qu'ils sont bien rémunérés et faiblement corrélés avec les classes d’actifs traditionnelles, avec des stratégies qui ont offert près de 15% de rendement en 2023 et qui ont aussi des perspectives de rendement à deux chiffres pour 2024", explique Louis Bourrousse. En quelques années, Scor IP a réussi à plus que doubler la taille de sa plateforme et à s’établir solidement parmi les dix premiers acteurs mondiaux sur ce segment.