La stratégie d’Eurazeo dans les biotechnologies s’accélère / La vente d’Amolyt vient souligner le savoir-faire de Kurma Partners

Le choix se révèle judicieux a posteriori. Kurma Partners n’est certainement pas la plus connue des filiales d’Eurazeo, mais la vente qu’elle vient de conclure de la biotech lyonnaise Amolyt Pharma au géant pharmaceutique AstraZeneca pour un peu plus d’1 milliard de dollars la place désormais sous le feu des projecteurs.

Fondée en 2009 par l’ancienne équipe santé d’AGF PE, Kurma Partners fait partie de la galaxie Eurazeo depuis 2018, lorsque le groupe avait racheté la société de capital investissement Idinvest, qui détenait depuis 2013 une participation de 40% dans Kurma Partners. Puis Eurazeo avait décidé en 2021 de porter cette participation dans Kurma Partners à 70%. "La santé fait partie des secteurs dans lesquels il est nécessaire de disposer d’experts avec des connaissances très pointues". Ce qui constitue un atout pour Eurazeo, dans la mesure où "ces compétences très amont dans l’univers des biotechs, détenues grâce à Kurma Partners, rayonnent au bénéfice de tout le groupe", explique à WanSquare Olivier Millet, membre du directoire depuis 2018 et qui supervise au sein du groupe le développement de l’activité Healthcare.

Il se trouve que la santé fait partie des principaux axes d’investissementsd’Eurazeo dans son exposition aux tendances structurelles (aux côtés du digital et de la transition énergétique notamment). Le groupe y a ainsi investi un portefeuille d’environ 4 milliards d’euros jusqu’à présent, réparti dans plusieurs stratégies, notamment au travers du fonds Nov Santé Actions, qui mène une stratégie de capital développement et de small buy-out, mais le groupe investit également dans la santé au travers de ses stratégies buy-out et de growth equity, entre autres.

Un excellent track record

Et dans cet univers, "Kurma Partners a pour spécificité d'avoir historiquement un excellent track record dans l'identification des biotechs prometteuses. C'est justement le cas pour Amolyt dont Kurma Partners a été le premier investisseur", souligne Olivier Millet. Kurma Partners soutient en effet Amolyt Pharma depuis 2019 en tant que co-investisseur principal d'un financement de série A de 67 millions d'euros.

Les biotechs occupent certes une taille relativement réduite au milieu des différentes stratégie d’investissement d’Eurazeo. Le groupe y investit cependant à dessein, compte tenu d'un potentiel de développement important, avec des fonds dont les levées sont appelées à grossir. "Ma conviction est que dans cette décennie, un certain nombre de fonds européens pourraient atteindre des tailles entre 500 millions d’euros et 1 milliard d’euros", estime Olivier Millet. Là où le fonds Kurma Biofund III, dédié au financement de thérapies très novatrices, avait closé en 2020 à environ 160 millions d’euros.

Et c’est en cela qu’une opération comme la vente d’Amolyt à AstraZeneca constitue à n'en pas douter un jalon important pour Kurma Partners. Un deal comme celui-ci "est de nature à accélérer" le fundraising qui a démarré du fonds numéro IV de Kurma Partners, ou à tout le moins contribuer à le faire réussir. Après Emergence Therapeutics et Corlieve Therapeutics, Amolyt Pharma est la troisième sortie importante du fonds Kurma Biofund III. Si les équipes de Kurma Partners continuent à se montrer aussi inspirées dans la détection des biotechs à fort potentiel, tout en disposant de fonds plus gros leur permettant d’accompagner plus longtemps les sociétés du portefeuille, le retour sur investissement de la stratégie pourrait s’en retrouver amplifié.