Crédit Agricole porté par sa banque d’investissement / Les 6 milliards d’euros de bénéfice net seront dépassés dès cette année

C’est une performance à inscrire dans les annales de la banque verte. Présenté comme "record", le bénéfice net de 1,9 milliard d’euros du premier trimestre 2024 de Crédit Agricole SA, sa filiale cotée, est, de fait, le plus élevé dégagé pour cette période de l’année depuis 2007, soit avant la crise financière. Et encore faut-il rappeler que son résultat (2,7 milliards d’euros) de l’époque avait été gonflé par 1,5 milliard d’euros de résultats exceptionnels liés à la cession de titres de la banque italienne Intesa Sanpaolo.

Nulle plus-value exceptionnelle pour expliquer le bond de 55,2 % du résultat des trois premiers mois 2024 par rapport au premier trimestre 2023. Il est clair en revanche que l’arrêt des cotisations au Fonds de résolution unique (FRU) a joué favorablement, sachant que la contribution au FRU avait coûté 626 millions d’euros il y a un an.

Mais " au-delà de l’effet positif de l’arrêt de ces cotisations, nous présentons par ailleurs de bons résultats tirés par notre croissance, par les revenus, par l’extension […] de la palette de nos services, et par la consolidation de nos métiers", a souligné Philippe Brassac, le directeur général de Crédit Agricole SA, lors d’une conférence téléphonique. Car la banque réalise régulièrement des opérations de croissance externe qui viennent renforcer ses métiers. A l’image de l’acquisition il y a un an par sa filiale de conservation de titres CACEIS des activités européennes d’asset servicing de RBC Investor Services, de celle annoncée en février de cette année du gestionnaire d’actifs Alpha Associates par Amundi, ou de la prise de participation majoritaire dans la banque belge Degroof Petercam au travers de l’activité de gestion de fortune Indosuez. Une opération qui apparaîtra dans les comptes "probablement dès le deuxième trimestre, et à coup sûr à partir du second semestre", a précisé Philippe Brassac.

Hors effet FRU, le résultat net a progressé de 13,3 %. Une augmentation "immédiatement liée à la croissance de nos revenus de 11,2 % ", a ajouté le dirigeant, le produit net bancaire de Crédit Agricole SA s’étant établi à 6,8 milliards d’euros, au-dessus des 6,5 milliards d’euros attendus par le consensus des analystes.

Car, comme le traduit la hausse de plus de 3 % du cours de Bourse de Crédit Agricole SA ce vendredi, à 15,1 euros, les performances affichées sont bien meilleures qu’anticipé. "Les revenus ont dépassé les attentes de 5 %, tandis que les coûts ont été meilleurs que prévu de 1 %, conduisant à un bénéfice avant provision supérieur de 13 % aux anticipations, renforcé par des provisions beaucoup plus faibles que prévu, le bénéfice avant impôt dépassant le consensus de 19 %", résume Jefferies. Le bénéfice net de 1,9 milliard d’euros mentionné plus haut, est lui supérieur de 29 % aux estimations.

Par division, l’activité du pôle grandes clientèles, et en particulier la banque de financement et d’investissement (CIB) explique une grande partie de la surperformance. Celle-ci a réalisé un trimestre record, avec des revenus sous-jacents en hausse de 1,6 %, à 1,75 milliards d’euros, la banque de financement (+6,3 %) ayant compensé le recul de 2,3 % des activités de marché. Quasiment doublé à 651 millions d’euros, le résultat net de la banque de financement et d’investissement a ainsi dépassé de 45 % les attentes. Autre point fort du trimestre écoulé, la banque de détail à l’international (Italie, Egypte, Pologne, Ukraine), avec un résultat net part du groupe de 256,7 millions d’euros au premier trimestre 2024, en hausse de 44,2 %.

Conséquence de ce début d’année très dynamique, la banque, qui visait jusqu’à présent un résultat net supérieur à 6 milliards d’euros à horizon 2025, prévoit désormais d’attendre cet objectif dès 2024. Sans surprendre outre mesure. Comme le remarquent les analystes d’UBS, "les attentes du consensus sont depuis un certain temps supérieures à l’objectif du groupe".