Nexans se projette vers 2028 avec une stratégie d’électrification renforcée / Soutenue par une trajectoire financière solide

Une étape après l’autre. Nexans ouvrait mercredi, lors d’un Capital Markets Day à Londres, le troisième chapitre de sa transformation en profondeur initiée en 2018. Une présentation réussie pour les dirigeants du deuxième câblier mondial, à en juger par la réaction positive des marchés. L’action Nexans a terminé la séance en hausse de 4,2%, à 118,8 euros, portant ses gains à près de 50% depuis le début de l’année, le signe d’une confiance forte des investisseurs dans la stratégie menée par Christopher Guérin, le directeur général, et son équipe.

Cette capacité à convaincre les investisseurs s’est construite progressivement. Elle récompense le travail déjà accompli en un peu plus de six ans. Après une première mission réussie qui visait à remettre Nexans sur des bases financières solides, en optimisant la rentabilité des activités existantes, Christopher Guérin a lancé en 2021 une deuxième phase qui a consisté à transformer le modèle économique de Nexans pour l’orienter vers un modèle davantage basé sur la valeur et moins sur le volume. "Nous avions conclu que si nous sommes partout, nous ne sommes nulle part. Il s’agissait de concentrer l’entreprise sur des marchés spécifiques et à plus forte valeur ajoutée", a rappelé mercredi le dirigeant devant les investisseurs.

Devenir un fournisseur de solutions

C’est ainsi que Nexans a choisi de devenir un pure player de l’électrification, en cédant progressivement les activités se situant en dehors de son nouveau cœur de métier. Un travail qui se poursuit aujourd’hui, à l’image de la cession annoncée vendredi dernier de sa filiale nord-américaine AmerCable, spécialisée dans les câbles d'alimentation, d'instrumentation et de contrôle pour les environnements hostiles.

S’agissant de la vente programmée des activités de câbles pour les marchés industriels, "nous choisirons le bon moment", a assuré mercredi Christopher Guérin. Anciennement connue sous le nom de Nexans Industry Solutions & Projects, cette branche bien vient d'ailleurs d'être scindée du reste de l'entreprise, et porte désormais depuis quelques jours le nom de Lynxeo, un détourage visant à clarifier davantage le périmètre de ces activités.

Amplification

La troisième étape engagée mercredi est donc une phase d'amplification de la stratégie, qui vise à accélérer et à étendre les fondations posées au cours des dernières années. L’ambition de l’entreprise pour 2028 repose sur cette même stratégie d’électrification claire, renforcée par l’innovation, et intégrant l'intelligence artificielle. Nexans ne se limitera plus à fournir des câbles. "Nous devons passer d'un fournisseur de composants à un fournisseur de solutions", a souligné Christopher Guérin. Il s’agit de fournir des solutions énergétiques complètes, intégrant des câbles "connectés" et des systèmes intelligents. En la matière, l’apport de l’IA peut être considérable, allant de la maintenance prédictive à l’optimisation des réseaux intelligents.

Pour Nexans, le but est de répondre aux besoins d’un marché où la demande d’électricité est appelée à croître six fois plus rapidement que celle des autres sources d’énergie dans les années à venir, selon l’Agence Internationale de l’Énergie. Un marché alimenté par les investissements croissants des énergéticiens, des gestionnaires de réseaux de transport et de distribution d'électricité, que ce soit pour moderniser et étendre leurs réseaux, ou pour raccorder par exemple l'éolien en mer et des data centers toujours plus nombreux.

2 milliards d'euros pour des acquisitions

Dans la poursuite du développement de ses activités d’électrification, Nexans ne se départira par de la démarche sélective et rentable qui lui réussit. Nexans prévoit notamment pour 2028 un excédent brut d'exploitation (Ebitda) ajusté de 1,15 milliard d'euros, plus ou moins 75 millions d'euros, avec la poursuite de la réorientation du portefeuille sur les activités d'électrification. S’agissant du seul périmètre électrification, qui a représenté 60% des ventes totales en 2023, le groupe vise un taux de croissance annuel composé de 3% à 5%, sur une base organique, ainsi qu'une hausse de 350 millions d'euros de l'Ebitda ajusté entre 2024 et 2028.

Pour continuer de grandir dans l'électrification d'ici à 2028, Nexans vise en outre 2 milliards d'euros d'acquisitions, tout en gardant la maîtrise de son effet de levier, avec un ratio dette nette sur Ebitda ajusté inférieur ou égal à 1 fois et le "maintien d'une solide notation de crédit", a assuré mercredi Jean-Christophe Juillard, le directeur financier. Sans oublier les actionnaires : la politique de dividende sera progressive et le taux de distribution minimum de 30%, tandis que des rachats d'actions seront lancés afin d'éviter la dilution liée aux cessions d’actifs.