Carrefour : premier anniversaire mitigé pour Alexandre Bompard

Alexandre Bompard s’apprête à souffler sa première bougie à la tête de Carrefour puisqu’il en a effectivement pris les rênes le 18 juillet 2017. Et le moins que l’on puisse dire est que ce premier bilan est plutôt mitigé. Pas évident, certes, de faire rapidement bouger le Mammouth. Le groupe de distribution est tellement complexe à appréhender et à manipuler que les points d’inflexion mettent du temps à trouver leur concrétisation. Ce n’est pas faute d’avoir pris le taureau par les cornes en faisant venir plusieurs de ses proches susceptibles de casser certaines baronnies contreproductives. Et d’avoir fait appel à des figures reconnues du monde du digital.

Mais le fait est qu’un an après, aucun changement dans les fondamentaux du groupe ne sont apparus, comme le souligne une analyse de Jefferies : « Carrefour a certes bien avancé en identifiant des sources d'économie de coûts, mais les pressions sur les marges demeurent intactes du fait des parts de marché en France (en particulier sur les hypermarchés), de l'environnement très concurrentiel en Europe et des effets de change ». Il se montre ainsi très pessimiste sur la performance opérationnelle du 1er semestre (publiée le 26 juillet) qui devrait se solder selon lui par une baisse de l'Ebit de 14%.

Sentiment partagé par nombre d’analystes de la place qui viennent tous de revoir à la baisse leurs prévisions de rentabilité et leurs objectifs de cours. Soit une lourde pierre dans le jardin du distributeur particulièrement à la peine en Bourse ces derniers jours et au-delà depuis un an. Ce matin, il a tapé en dessous des 13 euros, lâchant ainsi près de 10% sur la semaine. Depuis le début de l’année, il cède plus de 25% et sur un an pratiquement 38%. On est loin ici des 32 euros atteints au moment de l’arrivée de Georges Plassat en 2012, l’aura de ce grand spécialiste de la distribution ayant redonné du lustre à une action déjà bien malmenée auparavant.

Le titre retrouve donc ces niveaux planchers touchés voici 10 ans. Triste retour en arrière qui ne fait assurément pas les affaires de ses actionnaires historiques, pas plus que celles de ses plus récents partenaires à savoir la famille Moulin des Galeries Lafayette et le Brésilien Abilio Diniz.

On apprend, par ailleurs, que le directeur de la communication qu’Alexandre Bompard avait fait venir avec lui pour avoir été à ses côtés chez Fnac-Darty, Laurent Glépin quitte la société. Il faisait parti du nouveau comité exécutif en tant que directeur exécutif de la communication pour le groupe et la France. Il part pour des raisons personnelles. Il sera remplacé par Dominique Wood, directrice de la communication d’Air France.