Hermès : plus haut, plus vite, plus fort

C’est un chiffre d’affaires consolidé de 2,853 millions d’euros qu’a enregistré Hermès au cours des six premiers mois de l’année. Cela représente une hausse, à taux de change comparable, de 11 %. Toutes les régions du monde ont participé à cette bonne performance. Notamment l’Asie (hors Japon) qui a vu ses ventes bondir de 15 %. En bonne partie grâce à l’ouverture d’un nouveau magasin à Hong Kong. L’Amérique est également un bon foyer de croissance (+ 12 %) avec là aussi un nouveau magasin à Palo Alto et un autre à Cancún. Même l’Europe et la France restent sur une tendance très positive.

C’est l’activité Vêtements et accessoires qui a connu la plus forte croissance au cours des six premiers mois de l’année (+ 17 %) devant les parfums, portés par les succès de Terre d’Hermès et de Twilly d’Hermès. La maroquinerie a vu son chiffre d’affaire croître de 8 % à taux de change constants et sa marge opérationnelle atteint désormais 50 %. Ce qui est considérable. Cela justifie les investissements réalisés dans ce domaine avec l’ouverture d’une nouvelle usine dans le franc-comtois.

Au total le résultat opérationnel a progressé de 6 % à 985 millions d’euros. Ce qui correspond à une marge opérationnelle de 34,5 % en amélioration de 0,2 point. Après prise en compte de la plus-value liée à la cession de murs de boutique à Hong Kong, le résultat opérationnel s’élève à 1,04 milliard d’euros. Ce qui constitue un record. A cela s’ajoute une trésorerie nette de 2,7 milliards d’euros. Autant dire que tous les indicateurs sont au vert et devraient le rester d’ici la fin de l’année.

Dans ce contexte beaucoup d’analystes ont revu en hausse leurs estimations de résultats, bien que le titre ait déjà progressé de 19 % depuis le début de l’année. Ce qui lui confère une capitalisation boursière proche de 66 milliards d’euros, le double de celle de la Société Générale. Axel Dumas, qui est le principal dirigeant du prestigieux sellier n’a manifestement rien à envier à son défunt père en matière de création de valeur.