Un plongeon en Bourse pour Hermès malgré des résultats historiques

Hermès a dépassé ses résultats financiers d'avant crise avec un bénéfice net de 2,445 milliards d'euros et un chiffre d'affaires de 9 milliards en 2021. "À moyen terme, malgré les incertitudes économiques, géopolitiques, monétaires dans le monde", le groupe "confirme un objectif de progression du chiffre d'affaires à taux constants ambitieux", a communiqué le groupe. Le groupe de luxe a enregistré les meilleurs résultats de son histoire avec un taux de marge opérationnelle inédit de près de 40 %. Le résultat net est supérieur d'un milliard d'euros à celui de 2019. La marge opérationnelle, qui a atteint un record en 2021, était de 34 % en 2019 et 31 % en 2020. Quant à la trésorerie disponible, elle s'élève à "un niveau historique" de 2,661 milliards d'euros soit 2,7 fois celui de 2020.

Mais le "paradoxe" d'Hermès est tel que malgré les résultats exceptionnels, les marchés ont sévèrement sanctionné l’entreprise. En effet, le titre a chuté vendredi dernier de 4 %. Une baisse liée au ralentissement de sa croissance au quatrième trimestre, le groupe n'ayant tout simplement pas été en mesure de répondre pleinement à la demande faute de capacités de production suffisantes.

Victime de son succès, Hermès ne parvient plus à répondre à la demande de ses clients. Cela fait déjà depuis plus de dix ans que le groupe est confronté à une forte demande et même à des listes d’attente. La croissance ayant doublé depuis 2019, les stocks ont été complètement épuisés depuis septembre dernier. Par conséquent, le chiffre d'affaires du segment maroquinerie a chuté de 5,4 % au dernier trimestre. Cette contre-performance est donc sanctionnée par le marché, ainsi que l'impossibilité de l'entreprise à répondre et anticiper la forte demande.

Axel Dumas, gérant d'Hermès International, à tout de même tenu à souligner la forte croissance en Asie et Amérique. "Tous les métiers ont vraiment fonctionné", a-t-il ajouté. Géographiquement, l'Asie et l'Amérique enregistrent les plus fortes croissances "tant par rapport à 2020 qu'à 2019", selon le groupe. L'Asie hors Japon, portée par la Chine, l'Australie et Singapour, affiche une hausse des ventes de 65 % sur deux ans et l'Amérique de 24 %. L'Europe hors France gagne 10 % sur deux ans et enregistre "un bon deuxième trimestre". Enfin la France reste en retrait de 3 % sur deux ans mais "confirme son redressement".