Hermès caracole toujours en Chine et ailleurs

La bourse a évidemment très bien accueilli la publication du chiffre d’affaires d’Hermès pour l’ensemble de l’année 2018. Le titre est à la hausse ce matin. Et il affiche déjà une progression de 8 % depuis le début de l’année. Il faut dire qu’avec un chiffre d’affaires consolidé tout proche des 6 milliards d’euros en hausse de 10 % à taux de change constants, le prestigieux sellier a de quoi rassurer un marché qui craint depuis quelques mois un hypothétique ralentissement des ventes en Chine.

L’Asie hors Japon (+14 %) a donc poursuivi sa forte croissance tant en Chine que dans les pays d’Asie du sud. La région a notamment agrandi et rénové les magasins de Shanghai IFC, de Marina Bay Sands à Singapour, après les ouvertures du Landmark Prince’s à Hong Kong en début d’année, de Changsha et de Xi’an en Chine, et de Chadstone en Australie. Quant au Japon (+8 %), il progresse solidement sans effet prix ni périmètre. À noter la toujours très bonne performance de l’Amérique (+12 %). Le 34e magasin aux États-Unis a été ouvert en mai à Palo Alto au cœur de la Silicon Valley, celui de Cancún en mars et celui de Mexico Artz Pedregal en décembre. Quant à l’Europe hors France (+8 %) elle réalise une solide performance, portée notamment par le Royaume-Uni et l’Italie. La France (+6 %) est en progression, malgré l’impact négatif des événements de fin d’année. Le magasin de l’avenue George V à Paris, qui se déploie désormais sur trois niveaux, a rouvert en novembre après rénovation et agrandissement.

En termes d’activités, la maroquinerie affiche toujours une progression soutenue avec des ventes en hausse de 9 %. Ce qui oblige à Hermès à accroître ses capacités de production. Une nouvelle maroquinerie sera construite à Louviers à l’horizon 2021, avec la création de 250 emplois à terme. La division Vêtement et Accessoires (+14 %) confirme sa très belle dynamique. Le métier Soie et Textiles (+3 %) est en croissance. Les Parfums (+9 %) montrent une belle vitalité, portés notamment par le succès de Terre d’Hermès et de Twilly d’Hermès. L’Horlogerie (+10 %) montre une solide performance des ventes dans les magasins du groupe. Enfin, les autres métiers Hermès (+20 %), qui regroupent la Bijouterie, l’Art de vivre et les Arts de la Table Hermès, sont en forte hausse.

S’agissant des résultats annuels, ils seront publiés le 20 mars. Mais le groupe a tenu d’ores et déjà précisé que grâce à une croissance des ventes saine et à une bonne maîtrise des coûts, la rentabilité opérationnelle courante en 2018 devrait être proche de 34 %, après le niveau exceptionnel atteint en 2017 (34,6 %). Tout cela autorise la gérance à décider du paiement d’un acompte sur dividendes de 1,50 euro, le 22 février prochain.

S’agissant des perspectives le maroquinier reste très confiant en dépit d’un environnement plus incertain. Ce qui l’amène à confirmer un objectif de progression du chiffre d’affaires à taux ambitieux. Et surtout sans crainte de ralentissement sur le continent chinois. C’est ce qui justifie le bon accueil réservé par le marché à ces chiffres en attendant les résultats définitifs.