2018 : Legrand a terminé sur une très bonne note

Les indicateurs de Legrand ont été bien orientés en 2018. Le groupe a publié ce matin des résultats supérieurs aux attentes. Son chiffre d'affaires est en hausse de 8,6 % à 5,997 milliards d'euros, son résultat opérationnel ajusté de 9,7 % à 1,2 milliard d'euros, son résultat net part du groupe de 23,3 % à 772 millions d'euros et son cash flow libre normalisé de 21,5 %. "Avec +4,9 % de croissance organique de ses ventes en 2018, Legrand dépasse l’objectif qu’il s’était fixé pour l’année et continue de développer ses positions. L’effet de l’accroissement du périmètre de consolidation est également très soutenu à +7,8 %. Hors effet de change, la croissance du chiffre d’affaires ressort ainsi à +13 % en 2018, son meilleur niveau depuis 2006", fait valoir Benoît Coquart, directeur général en poste depuis maintenant un an. Le marché ne s'y est pas trompé, l'action prenant plus de 7 % en milieu de matinée.

"Après un consensus raté au troisième trimestre, la croissance organique au quatrième trimestre est nettement supérieure aux attentes et le résultat opérationnel légèrement supérieur", ont commenté les analystes de Jefferies. La rentabilité avait connu un coup de mou au troisième trimestre à cause d'un mouvement de déstockage en France et de la hausse des tarifs douaniers aux États-Unis. "Le rebond vient principalement des activités en France et celles en Italie demeurent robustes", précise la note. L'Hexagone et la Botte ont enregistré des croissances positives respectives de 4 % et 7,9 % au quatrième trimestre (1,1 % et 6,2 % sur l'année). Les autres zones géographiques n'ont pas non plus à rougir. Ainsi, le reste de l'Europe est à + 9,2 % sur 2018, tandis que l'Amérique du Nord et Centrale (4,2 % en 2018) et le reste du monde (+4,9 %) sont également en forme.

En revanche, le groupe reste prudent pour 2019. "Sur la base de projections macroéconomiques globalement favorables mais devenues plus incertaines pour 2019, Legrand se fixe pour objectif une progression organique de ses ventes en 2019 comprise entre 0 % et +4 %", explique-t-il. Il retient par ailleurs pour cette année un objectif de marge opérationnelle ajustée avant acquisitions (à périmètre 2018) comprise entre 19,9 % et 20,7 % du chiffre d’affaires. Legrand a indiqué vouloir néanmoins poursuivre sa stratégie d’acquisitions, lui qui a closé sept opérations en 2018 dont Netatmo, et compte 165 opérations depuis sa création. L'entreprise souhaite poursuivre aussi sa démarche RSE avec le lancement d’une nouvelle et quatrième feuille de route, pour la période 2019-2021.