Du neuf sur l'affaire Casino/Muddy Waters

Trois ans. Cela fait trois ans que le régulateur boursier français enquête sur les blâmes que s'adressent réciproquement Casino et le fonds activiste Muddy Waters Capital, qui devrait être le grand perdant de cette affaire (et doit regretter amèrement sa traduction française, eaux troubles). Son patron Carson Block a reçu au siège, le 21 mai dernier, les conclusions d'une première enquête de l'AMF et la balance de la justice ne penche pas en sa faveur.

Les actes de Muddy Waters se retournent contre lui-même. Ce fonds vautour qui a multiplié les rapports publiés directement sur son site internet, s'en est fortement pris au patron du distributeur français, Jean-Charles Naouri. Le dernier en date revient sur l'annonce du placement en procédure de sauvegarde de Rallye, la maison mère de Casino, accusant le PDG de "mauvaise gestion" et d"égoïsme". Une stratégie de défense parfaitement rodée et bien connue des malfaiteurs, celle qui consiste à faire croire que le problème vient de la victime. Car Muddy Waters avait, en 2015, fait chuter de près de 20 % le cours du distributeur français, en empruntant des titres pour les revendre, et les racheter plus tard à moindre cours.

Mais plus loin que la manipulation de cours - qu'il faut encore prouver à ce stade -, cette affaire pose une question, celle de pouvoir partager ou non une opinion publique sur une société dont on détient des titres, puisqu'elle a potentiellement des influences sur son cours. D'autant plus si l'opinion partagée est fausse… Car c'est bien là l'ironie du sort qui s'abat sur Muddy Waters : l'AMF a détecté une erreur de taille dans le rapport du mois de décembre 2015 du fonds au sujet de la stratégie financière de Casino, celle qui concerne une garantie financière de 3 milliards d'euros. Non, elle n'a pas été accordée par Casino, comme l'indique le fonds activiste, mais bien par sa filiale brésilienne, GPA. "Le rapport pourrait être, en lui-même, faux, en raison de cette information fausse", en conclut la lettre.

Dès lors, c'est tout le raisonnement qui s'effondre. Et lorsqu'on connaît les conséquences de la diffusion d'une fausse information sur un tiers dans un monde où les régulateurs financiers sont de plus en plus féroces, l'histoire laisse perplexe. Et la faute illustre parfaitement la fable de l'arroseur arrosé, et cette fois-ci, ce n'était pas de l'eau dans son tuyau, mais plutôt du napalm !

Contacté par nos équipes, l'AMF comme Casino n'ont souhaité faire aucun commentaire, ni sur le fond, ni sur la forme, sur une procédure qui est encore en cours. Suite au prochain épisode.