L’AMF renvoie Muddy Waters à ses eaux troubles

L’Autorité des Marchés Financiers (AMF) est une institution essentielle au bon fonctionnement des marchés. Elle est dotée des meilleurs cerveaux de la République et notamment du Trésor. Elle défend parfaitement la veuve et l’orphelin. Son seul problème, c’est qu’elle a des moyens financiers trop limités pour être aussi diligente que son homologue américaine, la SEC. Si bien qu’elle ne peut pas réagir dans des délais courts, alors que les marchés ne s’arrêtent jamais de tourner.

À la suite de la manipulation de cours engagée en janvier 2016 sur les titres Rallye et Casino avec à la clé du délit d’initié évident de la part du fonds vautour Muddy Waters Capital – qui avait annoncé quinze jours avant la publication d’une étude très négative sur le groupe de distribution, lui permettant de vendre des titres à découvert en toute impunité – l’AMF n’a pu avoir connaissance des documents de Muddy Waters. Si bien que le Collège de l’AMF a décidé de ne pas notifier de griefs, tout en adressant une lettre d'observations à la société Muddy Waters portant sur la diffusion de recommandations d'investissement.

Le gendarme de la Bourse rappelle plus particulièrement l'importance du respect des principes de probité, d'équité et d'impartialité qui s'imposent à toute personne émettant des recommandations d'investissement, y compris depuis l'étranger, dès lors que ces recommandations portent sur des titres admis aux négociations sur un marché réglementé et qu'elles sont accessibles depuis la France. Le Collège considère en effet que les communications du fonds activiste constituent des recommandations d'investissement. Ce qui n’a pas empêché Muddy Waters de continuer à dénigrer Casino et Rallye, l’été dernier, par le biais de tweets malveillants.

Et ce qui est intéressant c’est que l’AMF a bien assimilé les démarches de Muddy Waters (Eaux Troubles en anglais) à de l’activisme dans le plus mauvais sens du terme. De fait l’institution qui a vu le rapport Woerth éclore, les démarches faites par Europlace ou l’Afep sur ce sujet, a prévu de communiquer au premier trimestre de l’année 2020 sur son approche et ses propositions concernant la question de l’activisme actionnarial. En espérant que cela enrichisse son règlement général qui est le Code de la route des investisseurs. Ce qui fera jurisprudence pour les prochaines cibles de ces fonds parasites du capitalisme.