Les enjeux ESG, plus prégnants dans le private equity français

Les critères environnementaux, sociaux et de bonne gouvernance (ESG) sont de plus en plus pris en compte dans les opérations d'investissement, avec l'ambition de réconcilier croissance et écologie, économie et social, postes à responsabilité et mixité. Au-delà des mots et des déclarations d'intention, l'extra-financier s'impose comme un enjeu concret dans le choix des sociétés de capital-investissement d'accompagner telle ou telle entreprise non cotée.

Pour la sixième année consécutive, France Invest, l'association des investisseurs pour la croissance (ex-Afic) a tenu à chiffrer le phénomène à l'occasion de son rapport annuel ESG, réalisé avec Deloitte et Reporting 21 et publié ce mercredi. La montée en puissance des due diligences ESG est flagrante. En 2018, les 40 % de sociétés de gestion membres de France Invest qui ont répondu à l'enquête (soit 129 sociétés, pesant 289 milliards d'euros d'actifs sous gestion) ont réalisé 912 due diligences ESG lors d'acquisitions, soit un doublement par rapport à 2017. Par ailleurs, 88 due diligences ESG ont été préparées en amont d'un processus de vente. Un chiffre qui peut sembler modeste, mais qui a été multiplié par quatre en un an.

Les sociétés de gestion elles-mêmes ont fait des efforts, notamment en matière de féminisation puisque le nombre de femmes dans leurs équipes de front office a augmenté d'un tiers en 12 mois, avec 475 femmes à ces postes.

De leur côté, les entreprises accompagnées par les sociétés de gestion qui ont répondu à l'enquête ne sont pas en reste. Sur 1.813 entreprises répondantes, un tiers a abordé le sujet de la RSE au moins une fois en conseil de surveillance ou d'administration au cours de l'année écoulée. Un chiffre en hausse de 30 % sur un an. Et 271 font un suivi de leur empreinte carbone. Encore une fois cela semble peu, mais le chiffres est en progression de 23 % comparé à 2017. Le nombre de femmes augmente également dans les équipes de direction : 1.343 femmes font partie des comités de direction et 1.239 femmes sont membres des conseils d’administration ou de surveillance, soit respectivement une hausse de 22 % et 36 % par rapport à 2017.

D'autres initiatives témoignent du poids pris par les enjeux ESG. Ainsi, l'Initiative Climat 2020 a été lancée il y a quatre ans dans la foulée de la COP21 par quelques membres de France Invest pour prendre en compte les émissions de gaz à effet de serre dans leurs participations. En 2018, 22 sociétés de gestion représentant plus de 40 % des montants gérés en France, l'avaient signé, et elle bénéficie désormais du soutien des Principles for Responsible Investment (PRI), de l’ONU.

Autant de signaux qui prouvent que l'industrie du capital-investissement est consciente des enjeux de développement durable. Elle a enclenché une dynamique pour mieux les intégrer.