Les dividendes battent tous les records

Au cours de la période de trois mois qui s’est terminée en septembre de cette année, le total des paiements aux actionnaires a augmenté de 2,8% pour atteindre le chiffre record de 355,3 milliards de dollars, selon le rapport Janus Henderson Global Dividend Index. La croissance sous-jacente - ajustée des effets des dividendes spéciaux, des fluctuations monétaires et d'autres facteurs exceptionnels - s'est établie à 5,3 %. Toutefois, le rapport indique que la croissance sous-jacente cette année sera plus lente qu'en 2018 et qu'il est probable que la tendance se maintiendra en 2020. "Ce n'est pas un désastre mais nous avons assisté à une dégradation de la croissance économique mondiale ", a déclaré Jane Shoemake, directrice des investissements de Global Equity Income chez Janus Henderson. De fait, les décideurs politiques mondiaux avertissent de plus en plus que des facteurs tels que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et l'instabilité politique compromettent les perspectives de croissance. Le mois dernier, le FMI a même fortement abaissé ses prévisions de croissance mondiale à 3% en 2019, soit le niveau le plus bas depuis la récession liée à la dernière crise financière mondiale.

Cela n'empêche pas les dividendes de bien se porter - pour le moment. Ainsi, en Amérique du Nord, ils ont augmenté de 4,3% pour atteindre un nouveau record de 135,6 milliards de dollars, soit une croissance sous-jacente de 8,1 %. La région a connu une croissance plus rapide que toute autre partie du monde au cours de la dernière décennie. Les dividendes records de 124,7 milliards aux États-Unis ont augmenté de 4,1% sur un an – sur une base non sous-jacente. Au niveau des entreprises c’est la société de télécommunications AT&T qui est le plus gros payeur de dividendes aux États-Unis devant Apple, Exxon Mobil et Microsoft. Concernant l'Europe, le troisième trimestre marque le point bas saisonnier des dividendes européens, ce qui signifie que des changements importants dans une ou deux sociétés, ainsi que des facteurs techniques, ont pu avoir un impact disproportionné. Sans ces facteurs techniques, et après ajustement pour tenir compte de l'affaiblissement de l'euro, les dividendes européens ont augmenté de 7,1% sur une base sous-jacente. Un tiers de cette croissance provient cependant de seulement trois sociétés : Unibail-Rodamco-Westfield, ACS et Equinor. 

Janus Henderson prévoit - pour l’ensemble de l'année 2019 - que les dividendes atteindront le montant de 1.430 milliards de dollars, une hausse de 3,9% sur une base globale, ce qui équivaut à une augmentation sous-jacente de 5,4%. Ainsi, 2019 sera la troisième année consécutive où les dividendes atteindront un nouveau record en dollars. De plus, il s'agira également de la dixième année consécutive au cours de laquelle les dividendes auront augmenté en termes sous-jacents. D'un point de vue plus prospectif, le ralentissement de la croissance mondiale va nécessairement peser sur les bénéfices et donc sur les dividendes versés dans les temps qui viennent. Les actions peuvent néanmoins compter sur des taux d'intérêt bas qui les rendent très attractives mêmes si les dividendes ne seront peut-être plus aussi reluisants qu'ils ont pu l'être.