Amundi ou la croissance tranquille

Amundi reste à l’affût de toute opportunité de croissance externe. Car dans le métier de la gestion d’actifs, la taille est un élément déterminant. Cette filiale à 70 % du groupe Crédit Agricole a donc réalisé hier l’acquisition de l’activité de gestion d’actifs du groupe espagnol Banco de Sabadell pour un montant de 430 millions d’euros (ce qui représente 2 % du montant des actifs gérés, un ratio classique dans ce type d’opérations). Cette transaction comprend un accord de distribution de 10 ans entre les deux entités, qui prévoit la vente des fonds d'Amundi dans les 1 900 agences de la banque espagnole.

Cette opération va naturellement permettre de renforcer la présence d'Amundi en Espagne, même si Sabadell et Amundi restent des entités juridiques distinctes. Sabadell Asset Management gère 21,8 milliards d'euros d'actifs, dont 16,1 milliards d'euros dans des fonds domiciliés en Espagne. Amundi est déjà présent en Espagne via sa filiale Amundi Iberia, qui gère 21 milliards d'euros d'actifs.

Le très discret Yves Perrier qui dirige si bien cette société a trouvé là une nouvelle occasion de créer de la valeur. Rappelons qu’il y a un an la capitalisation boursière d’Amundi tutoyait les 10 milliards d’euros. Et aujourd’hui elle est très proche de 15 milliards. Ce qui témoigne de la bonne santé de ce groupe et de sa cote de faveur auprès des investisseurs.

Pour preuve : les analystes de la banque d'investissement Jefferies viennent d’écrire : " Il est clair que cela ne fait qu'une petite opération, mais nous considérons qu'elle satisfait à la quasi-totalité des critères clés d'Amundi en matière de fusions-acquisitions : elle élargit les canaux de distribution et les réseaux (privilégiés) du Groupe (avec un accent sur l'Europe) et génère une relution du bénéfice par action tout en respectant le seuil de rentabilité ". Tout cela explique que cette acquisition soit très bien accueillie par le marché ce matin avec une hausse de près de 3 % du titre dans un marché étal.