Orange a la fibre optique

Orange confirme sa montée en puissance dans la fibre. L’opérateur télécom a enregistré une progression record de son nombre d’abonnés FTTH en France : en net, il a augmenté de 239.000 au quatrième trimestre. Au 31 décembre 2019, Orange compte désormais 3,3 millions d’abonnés et de 16,3 millions de foyers raccordables.

Il récolte ainsi les fruits de la croissance de ses investissements dans ce domaine l’année dernier et sa décision de les maintenir jusqu’en 2022, ce qui avait nourrit l’inquiétude de certains investisseurs quant à la capacité du groupe à contenir son endettement : ils ont progressé de 11% en France à 4,05 milliards d’euros, contre une quasi-stagnation au niveau du groupe (+0,6% à 7,3 milliards). Sur ce point, Orange a indiqué ce matin qu’il comptait limiter "à moyen terme " la dette nette de ses activités télécoms à environ deux fois son Ebitda hors dettes locatives. L’opérateur envisage notamment une cession partielle de ses tours de téléphonie mobile en Europe (évaluées à une dizaine de milliards d’euros) pour contribuer au financement des investissements.

Le succès de la fibre et, plus globalement, des offres convergentes (+3,9% en données comparables, à 4,4 milliards d’euros) a compensé le recul du mobile seul (-4,3% à 2,3 milliards) et du fixe seul (-5,4% à 4,1 milliards).

Orange avait mal démarré l’année en France, mais son chiffre d’affaires est repassé en territoire positif au quatrième trimestre (+1,1%), permettant au marché hexagonal d’être quasiment à l’étale sur l’ensemble de l’année (-0,3% à 18,2 milliards d’euros), malgré une guerre des prix persistante face à SFR (Altice), Bouygues Telecom et Free (Iliad). Cette résilience, associée à la capacité des opérateurs à augmenter certains de leurs prix en France, soutiendra le flux de trésorerie des activités télécoms en 2020, a indiqué le directeur financier Ramon Fernandez ce matin. En conséquence, le groupe a rehaussé son objectif de cashflow organique de ces activités par rapport à l’objectif annoncé en décembre dernier, à plus de 2,3 milliards d’euros.

En termes de croissance, Orange doit à nouveau beaucoup aux marchés d’Afrique & Moyen-Orient. La croissance de la zone (+6,2% de chiffre d’affaires en données comparables, à 5,65 milliards d’euros) a compensé ses difficultés sur son deuxième marché l’Espagne (-1,5%, dont -2,3% au quatrième trimestre), où le groupe a été pénalisé par le succès des opérateurs à bas prix.

L’Afrique & Moyen-Orient a été porté par les services "mobile seul", notamment Orange Money. Orange compte désormais 122 millions de clients mobile. Pour autant, le PDG Stéphane Richard estime que les conditions ne sont pas totalement réunies pour envisager d’introduire en Bourse la filiale africaine.

Ramon Fernandez a par ailleurs révélé qu'un processus a été engagé pour trouver un partenaire financier à Orange Concessions, un véhicule où sont notamment logés certains actifs dans la fibre en France. 

L’action Orange gagnait près de 3% vers 16h30, à 13,22 euros. Le courtier Jefferies souligne que la France a notamment bénéficié des récentes hausses de prix et de la réduction de la TVA. Il apprécie également l'engagement de l'opérateur de mettre en œuvre un plan d'économies nettes supplémentaires de 1 milliard d'euros d'ici à 2023.