100 milliers de milliards de dollars sur les marchés

La capitalisation boursière mondiale s’élève désormais à 100.000 milliards de dollars. Ce chiffre symbolique dévoilé hier par l’agence Bloomberg est la preuve du décalage, aggravé par la pandémie, qui existe entre l'économie réelle et l'économie financière. La capitalisation boursière et la création de richesse mondiale étaient toutes deux comprises entre 87.000 et 88.000 milliards de dollars fin 2019. Mais tandis que la première a augmenté de 13.000 milliards de dollars en 11 mois, la seconde devrait, selon les dernières perspectives pour l’économie mondiale du Fonds monétaire international (FMI), chuter de 4.000 milliards de dollars en 2020.

Si les chiffres ne sont en réalité pas comparables, le PIB étant un flux alors que la capitalisation boursière est un stock, il n’en demeure pas moins que la tendance haussière de la Bourse, par opposition à la diminution de la création de richesse illustre bien le paradoxe actuel. Alors que les pays du monde entier doivent limiter leur production, leurs exportations et leurs importations, les cours ne fléchissent pas. Cette hausse est, selon la Banque des règlements internationaux (BRI, la banque des Banques centrales), la manifestation d’un excès d’optimisme des investisseurs face aux bonnes nouvelles sur les vaccins, qui en font oublier l’incertitude globale par rapport aux perspectives économiques. Claudio Borio, chef du département monétaire et économique de la BRI, déclare que "un certain degré d'écart entre les valorisations des actifs risqués et les perspectives économiques semble persister".

Mais s'il est certain que le vaccin y est pour quelque chose, le facteur principal reste l'envolée cette année de la valorisation de la tech : l'indice Euro Stoxx technology a connu une hausse de 11 % entre le 1er janvier et le 1er décembre. La digitalisation du monde en a fait la valeur phare de la décennie et sa croissance se poursuit. Cette valorisation est principalement portée par les sociétés technologiques américaines et chinoises qui dominent le marché : les GAFA et les BATX. Apple, Amazon, Microsoft et Google ont maintenant toutes franchi le cap symbolique des 1000 milliards de dollars de capitalisation boursière. Portés par la crise, les géants technologiques chinois talonnent la tech américaine : Alibaba, Tencent, Baidu et Xiaomi poursuivent leur croissance. La Chine continue en parallèle de faire émerger des champions nationaux spécialisés dans le numérique. On peut citer les entreprises TikTok, devenu en 2018 l’application la plus téléchargée dans le monde, ou encore JDI, le plus important fabricant de drones de la planète, prêtes à prendre la place de piliers mondiaux si aucune autre économie ne parvient à les concurrencer. Jusqu’à présent, le montant agrégé des capitalisations boursières des entreprises côtés américaines atteint 41.600 milliards de dollars. Concernant la Chine, ce montant vient de dépasser la valeur symbolique des 10.000 milliards de dollars.