Younited va décrocher sa cotation / Des premiers pas sur Euronext Amsterdam, avant d’arriver à Paris

Euronext s’apprête à accueillir un membre de la French Tech au sein de ses rangs. Younited, fintech française spécialiste des crédits instantanés à la consommation, vient en effet d’annoncer qu’elle avait signé un accord de rapprochement avec Iris Financial, un SPAC (Special Purpose Acquisition Company) spécialisé dans les services financiers et coté sur Euronext Amsterdam depuis avril 2022. Il est par ailleurs sponsorisé par le fonds américain Ripplewood, qui avait notamment fait valoir son intérêt pour la reprise d’Orange Bank. S’il s’agit donc d’une manière un peu particulière pour l’entreprise tricolore de faire ses premiers pas en Bourse, elle aura pour but de finir par s’installer sur la Place parisienne.

Dans le détail, la transaction envisagée consisterait en un regroupement des activités de Younited et d’Iris Financial, qui se traduirait par la détention de la seconde entreprise par la première. Younited deviendrait donc une filiale d’Iris Financial. Mais si cette dernière restera listée sur Euronext Amsterdam, elle demandera par la suite une cotation supplémentaire à Paris, précisent les protagonistes. À l’issue de cette fusion, le nouvel ensemble sera rebaptisé "Younited Financial". Younited, qui est réglementé comme un établissement de crédit par la Banque centrale européenne, restera sous la supervision principale de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR).

Les termes

Dans le cadre de l’opération, les actionnaires de Younited (parmi lesquels figurent Eurazeo, Crédit Mutuel Arkéa ou Bpifrance) apporteront leurs titres à Iris Financial. Ils recevront en contrepartie des actions nouvellement émises par Iris Financial, admises sur les marchés d’Euronext Amsterdam et Paris. Les actionnaires actuels de Younited et sa direction devraient détenir 60 % de l’entité combinée, tandis que ceux d’Iris Financial, dont son sponsor Ripplewood, posséderont le solde du capital pro forma. "Nous pensons que le rapprochement de cette fintech championne du crédit à la consommation avec notre réseau établi d’investisseurs long terme et de professionnels de l'investissement financier expérimentés produira des rendements attractifs pour les actionnaires à l'avenir",  a assuré Elizabeth Critchley, directrice générale d'Iris Financial, à l'occasion de l'annonce.

"Nous sommes ravis de conclure un rapprochement avec Iris Financial et ses actionnaires qui nous fourniront l’expertise, le réseau et les capitaux dont nous avons besoin pour exécuter notre plan stratégique. Par cette opération, le groupe bénéficiera d’un bilan solide et sera très bien positionné pour continuer à se développer sur le marché du prêt à la consommation et à conquérir des parts de marché", s’est de son côté félicité Charles Egly, président du directoire et cofondateur de Younited. Car effectivement, au terme de ce mariage, Iris Financial injectera entre 150 et 200 millions d’euros de capital dans l’entreprise, en échange de l’émission d’actions nouvelles de Younited. De quoi augmenter les fonds propres réglementaires de la fintech et lui permettre de poursuivre l’exécution de sa stratégie de croissance, assure-t-elle.

Atteindre la rentabilité

Pas encore rentable, Younited assure viser ce seuil d’ici à la fin de l’année 2025, alors que l’amélioration de sa capacité bilancielle devrait lui permettre d’accélérer la cadence de son processus de création de crédits. En 2023, plus d’1 milliard d’euros de prêts avaient été octroyés par la fintech, selon son rapport annuel, soit un recul de 31 %. Son produit net bancaire s’élevait alors quant à lui à 118 millions d’euros, en baisse de 25 %, tandis que ses pertes s'étaient creusées à 50,7 millions d'euros (contre 33,4 millions d'euros en 2022). Fondée en 2009 et lancée en 2012, l’entreprise revendique le financement d’environ 6 milliards d’euros de prêts à la fin du mois de décembre 2023.

Pour le reste, le renforcement du bilan devrait aussi ouvrir la voie à davantage de croissance, explique Iris Financial dans sa présentation de l’opération, grâce à une amélioration des coûts de financement. D’autant que cela devrait aussi accélérer la création de partenariats (l’entreprise en possède entre autres déjà avec Aramis Auto, Bpifrance ou Iliad Italia), ce qui rendra la plateforme digitale de la fintech plus attractive.

"Les clients peuvent accéder aux produits de Younited à travers deux canaux d’acquisition : directement et via ses partenaires marchands et financiers, les deux représentant environ 50 % de la valeur brute des marchandises en 2023", explique la composante du Next 40. Elle leur propose, au travers de ses services, quatre types de solutions, allant du crédit instantané (jusqu’à 56 000 euros) à l’assurance emprunteur, en passant par le conseil budgétaire et le paiement, toujours grâce à une mécanique de crédits instantanés. Younited a accompagné, depuis sa création, plus d’1,2 million de clients dans l’Union européenne, souligne la licorne française. Pour mémoire, elle avait acquis ce statut (et donc dépassé en théorie le milliard de dollars de valorisation) à la fin de l’année 2022, à la suite d’une levée de fonds de 60 millions d’euros auprès de ses actionnaires historiques. La capitalisation boursière prévue du nouvel ensemble n’a néanmoins pas été précisée. Soumise aux autorisations réglementaires en vigueur, la réalisation de la transaction devrait intervenir au fil du quatrième trimestre de 2024.