La Banque du Japon est mi-figue mi-raisin

"Des pressions à la baisse [sur l'activité économique, NDLR] provenant de l'impact de la résurgence du Covid-19 vont probablement rester fortes pour le moment, en particulier pour les services en interaction directe avec les consommateurs", a expliqué ce matin la Banque du Japon (BoJ) lors de la présentation de ses nouvelles projections macroéconomiques. C’est pourquoi, elle a très légèrement revu à la baisse sa prévision d'évolution du Produit intérieur brut sur l'exercice 2020/21 (lequel a commencé en avril 2020 et se termine le 31 mars 2021). L’institution de Tokyo anticipe désormais un recul de 5,6% (prévision médiane) du PIB, contre 5,5% auparavant. Rappelons qu’en raison de la hausse des contaminations liées à la Covid-19, le gouvernement a décrété début janvier un nouvel état d'urgence dans 11 départements du pays, dont Tokyo et sa grande banlieue. Entre autres contraintes, les bars et restaurants sont obligés de fermer à 20 heures dans le cadre de ce dispositif.

 À l’inverse, la BoJ a relevé sa prévision de croissance pour l’exercice 2021/22, pour laquelle elle escompte un rebond de 3,9% du PIB, contre 3,6% lors de ses précédentes prévisions en octobre dernier. Elle s'attend aussi à une croissance de 1,8% en 2022/23, contre +1,6% auparavant. "L'horizon s'éclaircit aussi avec la levée de plusieurs facteurs d'incertitudes ces derniers mois: la victoire de Joe Biden à l'élection présidentielle américaine, l'accord signé entre l'Union européenne et le Royaume-Uni sur le Brexit et l'arrivée de premiers vaccins contre le coronavirus", a expliqué le gouverneur de la BoJ, Haruhiko Kuroda, lors de sa conférence de presse.

En matière de politique monétaire, la BoJ a maintenu son taux d’intérêt négatif de 0,1% sur les dépôts des banques auprès d'elle et son objectif taux d’intérêt souverain à 10 ans de 0% (politique de contrôle de la courbe des taux). Par ailleurs, elle n’a pas modifié sa politique de rachats d’actifs. A ce propos, la BoJ avait annoncé, en décembre dernier, le démarrage d'une réflexion sur cette dernière en vue de la rendre encore plus "efficace". Elle doit rendre ses conclusions en mars. La plupart des observateurs ne s'attendent à rien en ce qui concerne sa politique de contrôle de courbe des taux et donc ses achats d’obligations d’Etat nippones ; en revanche il est possible que certains ajustements aient lieu à propos de ses rachats de parts de fonds négociés en Bourse (ETF).