Les bonnes nouvelles se succèdent au Japon

Le mois de décembre est porteur de bonnes nouvelles pour l’économie japonaise. En effet, la croissance du Produit intérieur brut entre juillet et septembre a été revue à la hausse de 0,3 point (5,3 % en glissement trimestriel), et dans le même temps, Yoshihide Suga, Premier ministre du Japon, a annoncé un plan de relance de près de 600 milliards d’euros - soit 12 points de PIB. Et hier, c’est l’enquête Tankan de la Banque du Japon (BoJ) qui donne des raisons d’espérer. Cette enquête, réalisée auprès de 9 507 entreprises au Japon entre le 11 novembre et le 11 décembre, rapporte que grandes comme petites entreprises se disent significativement plus optimistes qu’en septembre.

Pour rappel, les indices trimestriels Tankan représentent, sur un certain nombre de sujets (le moral, les stocks, les prix par exemple), la différence entre le pourcentage d’entreprises qui estiment que la situation est favorable et celles qui jugent qu'elle ne l’est pas. Ainsi, l’indice concernant l’appréciation de la situation économique s’est établi à -15 contre -28 en septembre. Dans le détail, l’indice s'est établi à -10 pour les grandes entreprises manufacturières, contre -27 en septembre et -34 en juin. C'est une remontée plus forte que ce que prévoyait le consensus d'économistes sondés par l'agence Bloomberg (-15). Du côté des grandes entreprises non manufacturières, la confiance est remontée à -5, contre -12 précédemment. Les entreprises de services à la personne continuent d'être les plus déprimées, l'indice de confiance dans celles de l'hôtellerie-restauration se situant notamment à -66, contre -87 au trimestre précédent. Et les petites et moyennes entreprises de participer à la fête. De fait, la confiance des entreprises manufacturières de taille intermédiaire (-17) et de petite taille (-27) a elle aussi augmenté, après respectivement -34 et -44 précédemment. 

Au rayon des mauvaises nouvelles, on notera l'accélération des contaminations liées à la Covid-19. Et l'enquête semble capturer cette dynamique inquiétante puisque les entreprises manufacturières ne s'attendent pas à une nouvelle amélioration au cours des trois prochains mois, tandis que les entreprises non manufacturières (en particulier les industries de l'hôtellerie et de la restauration) s'attendent à une nouvelle détérioration des conditions. Malgré cela, "l'enquête conforte notre opinion selon laquelle le Japon se redressera rapidement une fois que la troisième vague de coronavirus sera à nouveau sous contrôle, avec une production qui devrait revenir aux niveaux d'avant le virus au milieu de l'année 2021", avance Tom Learmouth, économiste chez Capital Economics.