L'agenda caché de Thierry Derez chez Covéa

La surprise vient d’abord du fait que le conseil d’administration de Covéa n’a toujours pas été informé au préalable de ce recrutement… La règle veut que l’on choisisse l’administrateur référent parmi les administrateurs déjà en poste, qui connaissent l’entreprise et peuvent plus facilement remplacer le président le cas échéant. La surprise vient ensuite du fait que l’intéressé ne connaît strictement rien à l’assurance… ce qui suscite également beaucoup d’interrogations de la part de l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), le gendarme du secteur assurantiel. Soit dit en passant, l’ACPR n’a toujours pas approuvé la réforme de la gouvernance de Covéa, chantier initié par la lettre de suite envoyée en mars 2020 à Thierry Derez, PDG du groupe mutualiste. Dans cette lettre, l’ACPR pointait la forte concentration des pouvoirs entre les mains de Thierry Derez et le sommait de corriger les "déficiences" de sa gouvernance…

Le recrutement de Jean-Pierre Jouyet alimente d’autres spéculations sur l’agenda de Thierry Derez. En effet, après Édouard Vieillefond et Thierry Francq, Jean-Pierre Jouyet est la troisième personne recrutée par Thierry Derez à avoir exercé des responsabilités de premier plan à l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) : le premier en était le secrétaire général adjoint (de 2009 à 2014), le second en était le secrétaire général (de 2009 à 2012) et le troisième en était le Président (de 2008 à 2012) ! Or Covéa est un groupe mutualiste – non coté – qui, par définition, ne dépend en rien de l’AMF ! Dès lors, comment expliquer ces recrutements ?

Parmi les rumeurs qui circulent figurerait l’éventuelle cotation de tout ou partie du groupe Covéa. Après ses tentatives avortées de mettre la main sur SCOR puis sur PartnerRe, qu’il proposait de payer en cash, Thierry Derez rêverait d’un véhicule coté pour mener des opérations de croissance externe. Un tel projet, s’il était confirmé, supposerait beaucoup de coups de tampons… de l’AMF ! On comprendrait dès lors le souhait de Thierry Derez de s’entourer d’anciens hauts responsables de cette autorité. Inutile de dire que cet "agenda caché" susciterait l’hostilité de la part des gardiens du mutualisme – très nombreux au sein du groupe Covéa, notamment à la GMF – qui par principe s’opposeraient farouchement à tout ce qui peut s’apparenter à une privatisation. D’ailleurs, c’est pour cette raison que l’assureur mutualiste Groupama a dû, en 2012, enterrer son projet d’introduction en Bourse, qui avait suscité une levée de boucliers au sein de ses rangs.

Une telle démarche serait d’autant plus surprenante que le niveau des fonds propres du groupe Covéa est élevé – près de 27 milliards d’euros en fin d’année 2019 – et qu’il n’y a donc pas besoin de faire appel au marché au travers d’un véhicule coté.