La Banque d’Espagne douche - provisoirement - l’optimisme ibérique

En 2020, l’Espagne a connu une contraction (-11 %) de son Produit intérieur brut (PIB) 60 % plus importante que celle enregistrée par la zone euro (-6,8 %) à cause des mesures de restriction du deuxième trimestre. À la suite de cela, elle avait remonté la pente lors du second semestre pour s’établir environ 9 % en dessous de son niveau d’avant-crise fin décembre après avoir atteint un creux à -22,2 % fin juin. Selon les nouvelles prévisions de la Banque d’Espagne, la quatrième économie de la zone euro devrait voir son PIB reculer lors du premier trimestre 2021 (-0,4 % en glissement trimestriel).

"L'évolution des infections, des restrictions subséquentes pour les atténuer et, par conséquent, de l'activité économique au cours du premier trimestre de cette année aura été similaire à celle du trimestre précédent", explique la Banque centrale. Plus concrètement, "on estime que l'activité a faibli en janvier, s'est accélérée en février et a eu tendance à se replier en mars", avance l’institut d’émission. "Au deuxième trimestre, nous voyons clairement une croissance positive", a toutefois déclaré Oscar Arce, chef économiste de l'institution, qui s'attend à "un fort rebond" au second semestre de 2021 grâce notamment à la vaccination. Elle devrait permettre de lever la plupart des restrictions d'ici à la fin de l'année. Au 24 mars, 9,3 % de la population espagnole avait reçu au moins une dose de vaccin.

Par ailleurs, alors que la Banque d’Espagne prévoyait une croissance de 6,8 % pour 2021, elle l’a abaissée à 6 % dans son scénario central compte tenu des dernières péripéties. En revanche, elle a fort heureusement révisé à la hausse ses anticipations pour 2022 (5,2 % contre 4,3 % auparavant). En conséquence de quoi, le calendrier du retour au niveau d’avant-crise n’a pas bougé ; il devrait s’effectuer dans deux ans. Dans le scénario optimiste de la Banque centrale, c'est mi-2022 que la quatrième économie de la zone euro retrouvera son niveau d'avant-crise et au-delà de 2023 dans le scénario noir. Ces deux futurs possibles dépendront de la vitesse à laquelle l'immunité collective sera atteinte, du durcissement des mesures de restriction ou encore du comportement de désépargne des consommateurs espagnols.

Du côté des finances publiques pour cette année, le déficit public en pourcentage du PIB devrait atteindre 7,7 % tandis que la dette publique pourrait se situer à 117,9 % du PIB.