Rothschild & Co va faire une année historique

Rothschild & Co a enregistré au cours des six premiers mois de l’année une progression de 61 % de ses revenus. Excusez du peu. Ceux-ci se sont donc élevés à 1 350 millions d’euros alors qu’au titre des six premiers mois de 2020, ils n’étaient que de 838 millions d’euros. Naturellement la banque aux cinq flèches a profité du boom des fusions et acquisitions dans le sillage de la sortie de la crise sanitaire, mais aussi des opérations de restructuration financière (comme pour Pierre & Vacances) et de la reprise des opérations de private equity. Actuellement, la banque conseille Equans dans sa cession par Engie à l’un des dix candidats annoncés.

Les deux autres métiers, souvent présentés comme annexes mais qui font partie de l’ADN de Rothschild, ont également très bien performé. Qu’il s’agisse de la gestion d’actifs qui a profité d’une collecte nette de 3,7 milliards d’euros et d’un "effet-marché" de 6 milliards. Si bien que la banque – sans la consolidation du suisse Paris Bertrand – gère désormais 87,5 milliards d’euros. Qu’il s’agisse aussi du merchant banking, qui a cédé des actifs avec une forte plus-value. D’où des revenus en hausse de 345 % à 235 millions d’euros.

Bien sûr, la banque a dû recruter pour faire face à cet afflux d’affaires nouvelles. Si bien que les charges de personnel (y compris les bonus) ont augmenté de 33 % à 693 millions d’euros. Par ailleurs les salaires fixes ont subi un effet de surenchère, toutes les banques cherchant à recruter les meilleurs en même temps. Mais cela n’empêche pas le résultat d’exploitation de progresser de 235 % à 506 millions d’euros. Ce qui constitue un record historique pour la banque en un seul trimestre. Quant au résultat net part du groupe, il s’établit à 346 millions d’euros alors qu’il y a un an il n’était que de 60 millions.

Ces bonnes performances autorisent les dirigeants de la banque d’affaires à verser, comme cela avait été envisagé, en octobre un acompte exceptionnel de 1,04 euro pour compenser la limitation des dividendes imposée aux banques par la BCE pendant la crise sanitaire. Par ailleurs, Rothschild & Co va lancer un programme de rachat d’actions pour un montant maximum de 70 millions d’euros. Il faut dire que malgré ces performances exceptionnelles, l’action cote quelques euros en dessous de sa valeur nette par titre. Et surtout, la banque n’a pas grand-chose à craindre pour les mois à venir tant le pipeline des opérations financières est rempli.