Nouvelles ventes records pour LVMH, qui continue sur sa lancée

La croissance du leader mondial du luxe ne faiblit pas. Le chiffre d’affaires 36,7 milliards d’euros publié mardi soir par LVMH au titre du premier semestre 2022 marque une progression de 28% par rapport à la même période de l’année dernière. Au cours du seul deuxième trimestre, les ventes du groupe aux 75 "maisons d’exception" ont augmenté de 27%, à 18,7 milliards d’euros, une performance de la même veine qu’au premier trimestre où la croissance s’était établie à 29%. Et qui est d’autant plus impressionnante que la base de comparaison était particulièrement élevée, alors que le deuxième trimestre 2021 avait vu les ventes du groupe s’envoler de 53%.

Les attentes du consensus des analystes se trouvent allègrement dépassées. Pour le deuxième trimestre 2022, le consensus des analystes élaboré par FactSet visait un chiffre d'affaires de 17,6 milliards d’euros.

Ni la dégradation du climat macroéconomique, ni les restrictions sanitaires en Chine n’ont entamé la dynamique d’activité de l’entreprise qui a continué à enregistrer une croissance organique à deux chiffres dans chacun de ses métiers. La division Mode & Maroquinerie, en particulier, a vu ses ventes bondir de 24%, à structure et taux de change comparables, à 18,1 milliards d’euros au cours du semestre. Mais alors qu’elle représente près de la moitié (49%) du chiffre d’affaires totale de l’entreprise, la division phare de LVMH a simultanément enregistré une augmentation de 33%, de son résultat opérationnel courant, à 7,5 milliards d’euros, soit près des trois quarts (73%) du résultat opérationnel courant global de 10,2 milliards d’euros dégagé par le groupe.

"LVMH réalise un excellent début d’année auquel participent tous nos métiers", a sobrement commenté Bernard Arnault, le président-directeur général de LVMH. A raison, l’entreprise souligne la "performance remarquable" de son activité Mode et Maroquinerie, "en particulier de Louis Vuitton, Christian Dior, Fendi, Celine, Loro Piana et Loewe qui gagnent partout des parts de marché et atteignent des niveaux records de rentabilité". La branche Vins et Spiritueux, le deuxième contributeur aux résultats, a en parallèle enregistré "une progression exceptionnelle" du champagne et du cognac. Les ventes de l'activité Montres et Joaillerie ont progressé de 16% en organique, pour un résultat opérationnel courant en hausse de 26 %. L’activité Parfums et Cosmétiques a amorti l’impact des restrictions sanitaires en Chine, avec un résultat opérationnel en léger recul de 1%, tandis que la Distribution sélective a profité du rebond de l’enseigne Sephora.

L’entreprise ne fait pas de projections chiffrées pour la suite de l’exercice. Dans "le contexte géopolitique actuel et compte tenu de la situation sanitaire", LVMH ne dévie pas de sa "stratégie centrée sur le renforcement continu de la désirabilité de ses marques et en s’appuyant sur l’exceptionnelle qualité de ses produits et sur l’excellence de sa distribution". La question d’un ralentissement de la demande en biens de luxe au second semestre 2022 ou en 2023 pourrait se poser, mais il paraît acquis que LVMH saura sans doute mieux que quiconque y résister si jamais cela devait se produire.