La Banque d’Angleterre prépare l’après-Liz Truss / Elle va se délester des titres qu’elle avait achetés pour apaiser les marchés obligataires

La Banque d’Angleterre va ranger son attirail de pompier. Jugeant que la stabilité financière était menacée, la vieille dame de Threadneedle Street était intervenue il y a un mois en achetant pour près de 20 milliards de livres sterling d’obligations d’État alors qu’une tempête se déchaînait sur les marchés obligataires britanniques, la Banque centrale a annoncé qu’elle allait dénouer ses positions.

"Le débouclage doit se faire en temps opportun pour que la Banque respecte son engagement selon lequel les achats seraient de nature temporaire. Sur la base de la surveillance continue du marché et des renseignements dont elle dispose, la Banque estime qu'il est approprié de commencer le débouclage avant la fin de l'année", a déclaré l’institut d’émission britannique, qui a précisé mettre les obligations d’État qu’elle détient en portefeuille à la disposition des acheteurs intéressés à compter du 29 novembre. Entre le 28 septembre et le 14 octobre, la Banque centrale avait acquis pour 19,7 milliards de livres sterling d’obligations d’État (dont 7,2 milliards d’obligations d’État indexées sur l’inflation).

L'acceptation de toute offre d'achat de gilts (obligations d’État britanniques) sera à la discrétion de la Banque, sur la base de son évaluation de la structure de la demande. "Cela signifie qu'il y aura des cas où la Banque pourra vendre un plus grand volume d'obligations si la demande est particulièrement forte, mais aussi des cas où la Banque vendra peu ou pas d'obligations si la demande est insuffisante. Cette approche axée sur la demande vise à nous permettre de répondre à la demande lorsqu'elle existe tout en limitant l'impact des ventes sur les conditions du marché ", indique la BoE.

La BoE était intervenue à la suite du discours du bref Chancelier de l’Échiquier Kwasi Kwarteng (23 septembre) qui avait enclenché une très forte hausse des rendements obligataires sur la partie longue de la courbe des taux. Les investisseurs obligataires n’avaient guère apprécié le "mini-budget" qui promettait d’importantes dépenses publiques couplées à des baisses d’impôts significatives.

De l'autre côté de l'Atlantique, l'action de la BoE a été saluée. "C'était un défi très difficile à relever, et je pense que (les responsables de la Banque d'Angleterre) s'en sont très bien sortis", a jugé Loretta Mester, présidente de la Réserve fédérale de Cleveland et membre du Comité de politique monétaire de la Fed.