Elon Musk veut prouver qu’il est toujours le pilote de Tesla / Des résultats records pour le groupe mais les inquiétudes persistent

Difficultés de production et d’approvisionnement, chute vertigineuse de 65 % du titre en Bourse, procès de son dirigeant, Elon Musk, sur des tweets annonçant la sortie du groupe de la Bourse et autres frasques dans le cadre du rachat de Twitter, l’année 2022 n’aura pas été de tout repos pour Tesla. Et malgré tout, le constructeur de véhicules électriques a dégagé des profits records au quatrième trimestre. Son chiffre d’affaires a bondi de 37% sur un an atteignant les 24,3 milliards de dollars tandis que son bénéfice net a progressé de 59% par rapport à la même période l’année dernière, à 3,7 milliards de dollars, selon un communiqué publié dans la nuit de mercredi à jeudi. Sur l’ensemble de l’année 2022, les ventes de Tesla ont quant à elles grimpé de 51%, à 71,5 milliards de dollars. Au total, 1,313 million de véhicules électriques ont été livrés, un record et un bond de 40% sur un an.

Tension sur la marge

Ces résultats pourraient en apparence sembler satisfaisants mais ils déçoivent. D’abord Elon Musk lui-même qui visait de faire progresser les livraisons de 50% par an en moyenne.

Des analystes de Wall Street ensuite qui tablaient, selon les estimations compilées par FactSet et Bloomberg, sur plus de 420 000 livraisons au quatrième trimestre quand Tesla n’en a délivré "que" 405 278. En réponse, le groupe a déclaré qu'il prévoyait d'augmenter la production "aussi rapidement que possible". Pour le nouvel exercice financier, Tesla prévoit de produire environ 1,8 million de voitures, soit une progression de 37%.

Surtout, la marge du groupe commence à s’éroder. Certes la marge brute automobile s’établissait à 25,9% à la fin de l’année et reste bien au-dessus de celles des entreprises historiques du secteur de l’automobile mais elle était en recul par rapport au 32,9% affiché au premier trimestre de l’année 2022. Une baisse justifiée par le groupe notamment par l’impact du Covid qui a contraint son usine en Chine à fermer pendant plusieurs semaines, provoquant des retards de livraison, et des problèmes liés à ses chaînes d’approvisionnement. A cela s’ajoute aujourd’hui l’inquiétude des investisseurs concernant la hausse des taux d'intérêt qui peut impacter les ventes de véhicules électriques onéreux et la concurrence grandissante dans le domaine de l’électrique, et notamment en Chine. "Nous savons qu’il y a des questions sur l’impact à court terme de l’environnement macroéconomique incertain, mais nous avons l’habitude des challenges", a fait savoir le groupe dans un communiqué.

Rabais et mega investissement

Se sachant attendu, le groupe a annoncé une journée investisseur le 1^er mars prochain. En attendant, quelques annonces ont déjà été faites pour rassurer les marchés. Il y a quelques semaines, le milliardaire avait lancé une guerre des prix, "pour rendre les voitures Tesla plus accessibles " proposant en Chine et en Europe des rabais sur ses Model 3 et Y pour toute livraison avant la fin de l’année. "Il est extrêmement révélateur que Tesla s'efforce de rendre ses véhicules plus abordables. Cela permet au groupe d'attirer plus de clients malgré les craintes d'inflation, et de les détourner de la concurrence qui est largement à un niveau de prix inférieur. Sa capacité à le faire sur une période prolongée reste à voir. D'une manière générale, la concurrence reste une menace très réelle, surtout en Chine ", estime Sophie Lund-Yates, analyste principale des actions chez Hargreaves Lansdown.

En outre, en début de semaine, un investissement de plus de 3,6 milliards de dollars a été annoncé en vue d’agrandir l’usine située dans le Nevada, pour en faire une giga usine composée de deux entités, l’une pour la fabrication de cellules pour les batteries électriques, l’autre pour la construction à grande échelle de son camion électrique, Semi. Objectif : produire 50 000 poids lourds à batterie en 2024.

Le cas Twitter

Enfin, aux actionnaires qui ont reproché à Elon Musk de s’être dispersé avec le rachat de Twitter, le milliardaire, qui assure "dormir sur le sol de ses usines ", pourrait bien avoir trouvé la parade. Après avoir annoncé qu'il était prêt à quitter la direction du réseau social, il vient de se choisir un bras droit en la personne de Tom Zhu, le patron de Tesla en Chine. Propulsé numéro deux du groupe, celui qui y est salarié depuis 2014, sera désormais chargé de superviser les usines d’assemblage aux Etats-Unis ainsi que la direction des opérations commerciales en Amérique du Nord et en Europe. " Le plus gros point d'interrogation concerne la gouvernance. L'incursion d'Elon Musk dans le domaine des médias sociaux par le biais du rachat de Twitter a menacé d'ébranler une grande partie de la confiance des investisseurs qui s'inquiétaient de la capacité d'Elon à diriger les deux entreprises. L'affaire de fraude en cours d'Elon Musk est une autre distraction. La dernière chose que souhaitent les investisseurs est de voir leur PDG à la barre des témoins.", souligne Sophie Lund-Yates.