Tout sourit à Edenred / L'inflation et les hausses de taux d'intérêt supportent l'activité

Fort d’une année 2022 record, Edenred reste dans le thème pour lancer l’exercice 2023. Avec un chiffre d’affaires total de 557 millions d’euros à fin mars qui s’est apprécié de 26 % en organique sur un an, le spécialiste des solutions de paiement pour les entreprises enregistre une croissance "encore supérieure à celle de l’an dernier", a-t-il souligné à l’occasion de la publication ce jeudi. La progression dépasse de plus de 6 % les attentes du consensus des analystes.

Dans le détail, le chiffre d’affaires opérationnel a atteint 519 millions d’euros, en hausse de 20,4 % : à nouveau "significativement au-dessus du consensus à 15,1 %", commentent les analystes du cabinet Oddo BHF. A l’instar des trimestres précédents, l’activité d’avantages aux salariés du groupe porte toujours le volume d’affaires, grâce à 317 millions d’euros facturés. Soit une croissance de près de 23 % par rapport au premier trimestre de 2022. Plusieurs raisons à cela : tout d’abord, la dynamique commerciale de l’offre Ticket Restaurant, qui bénéficie encore de l’inflation poussant les entreprises à favoriser le pouvoir d’achat de leurs collaborateurs.

En avançant vers "Beyond"

L’offre a aussi profité du relèvement du plafond des valeurs nominales – décidé par les pouvoirs publics – dans certains pays où est implanté le groupe et qui augmente ainsi le montant des avantages octroyés aux salariés par leurs entreprises. Edenred remercie également le succès des solutions "Beyond Food" (qui consistent par exemple en des plateformes d’engagement des salariés), qui représentent l’un des piliers du plan stratégique prévu sur la période 2022-2025, "Beyond". Et leur succès commercial aura poussé la société à réaliser une acquisition dans le domaine. Edenred possède désormais 75 % du capital de GOintegro, qui opère dans le secteur des solutions d’engagement en Amérique Latine.

Si c’est donc le pôle d’avantages aux salariés qui a tiré la croissance d’Edenred au premier trimestre, les autres segments d’activité n’ont pas démérité pour autant. Les solutions de mobilité professionnelle ont enregistré une croissance de 15,6 % à 136 millions d’euros, grâce aux solutions "Beyond Fuel" utilisées dans les péages.

Quasi triplé

Quant au chiffre d’affaires des solutions complémentaires, il affiche lui aussi une croissance à deux chiffres en progressant de 18,7 % à 66 millions d’euros. Enfin, les autres revenus (donc hors chiffre d’affaires opérationnel) ont réalisé une progression exponentielle de près de 200 % sur un an, à 38 millions d’euros. Les activités financières du groupe ont en effet bénéficié des hausses des taux d’intérêt dans les régions où elle opère.

Alors sans surprise, Edenred a choisi de confirmer ses perspectives à moyen terme, soit une croissance organique de l’excédent brut d’exploitation (Ebitda) supérieure à 12 % et un ratio de free cash-flow sur Ebitda supérieur à 70 %. Pour le bureau Oddo BHF, l’année à venir devrait être ponctuée de "catalyseurs majeurs", comme une hausse des prévisions du consensus ou un potentiel de fusion-acquisitions significatives. Même son de cloche du côté des analsytes de chez Stifel : "Nous pensons qu’il y aura […] des révisions à la hausse du consensus".