Air Liquide résiste à l'envolée des prix de l'énergie

Le chiffre d’affaires d’Air Liquide au troisième trimestre confirme que le spécialiste des gaz industriels est une entreprise tout-terrain : il a atteint 5 834 millions d’euros, soit une augmentation (en données comparable) de 7,1 % par rapport à l’avant-dernier trimestre de 2020 et de 6 % relativement à celui de 2019. C’est une performance remarquable dans un contexte de forte hausse des prix de l’énergie - sachant que l’énergie représentent 50 % du total de ses achats. C’est par son modèle de fonctionnement qu’Air Liquide a été préservé de la flambée des prix. Il lui permet de transférer les coûts de l’énergie à ses clients de la grande industrie dans le cadre de sa politique contractuelle. Autrement dit, la progression des prix de l'énergie est directement refacturée au client.

Les activités du géant français du gaz sont particulièrement soutenues par le dynamisme de sa branche Électronique (+10,4 %, en comparable), la poursuite de la reprise dans l’Industriel Marchand (+7,5 %) et la bonne tenue des activités Santé (+6,2 %). Par régions, les zones Amériques (+8,2 %) et Moyen-Orient/Afrique (+10,4 %) ont été la source d’une belle progression grâce à une forte demande et la montée en puissance de nouvelles unités. Pour Fabrice Farigoule, analyste à AlphaValue, les chiffres sont au-dessus de ses estimations grâce à un rebond plus fort qu’attendu pour le pôle Industriel Merchand et un segment électronique très solide. Pour Benoît Potier, président-directeur général du groupe, "toutes les activités sont en progression, qu’il s’agisse des gaz et services dans toutes les régions du monde, de l’ingénierie et construction ou encore des marchés globaux et technologies dans un environnement de marché plus porteur".

Ce trimestre a été également marqué par des décisions d’investissement qui s'élèvent à 873 millions d’euros. Un tiers d’entre elles sont liées à la transition énergétique, dont plusieurs projets de décarbonation de l’industrie lourde via l’hydrogène. Air Liquide a choisi principalement l'hydrogène comme solution clef face au réchauffement climatique. Le groupe a annoncé le lancement du plus grand fonds mondial dédié aux infrastructures décarbonées avec TotalEnergies, Vinci et d’autres groupes internationaux. Il a lancé un partenariat avec Airbus et Vinci pour développer l’usage de l’hydrogène dans l’aérien. Avec Siemens, il a communiqué sur un projet de construction en Allemagne d’une unité de production hydrogène renouvelable qui sera reliée à l’infrastructure locale de canalisation Air Liquide. Le groupe prévoit également d’équiper la plus grande station hydrogène du monde à Pékin, ainsi qu’un contrat avec Shandong en Chine pour la construction et l’exploitation d’une unité de gaz de l’air bas carbone. Le portefeuille de projets en cours d'exécution est de 3,1 milliards d'euros.

Les perspectives pour le résultat sont déclarées bonnes, puisque l'impact des prix de l'énergie ne retombe pas sur les marges, mais sur la facture des clients. “Air Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à taux de change constant”, indique le groupe dans un communiqué de presse.