Exor s’installe au capital de Philips pour accélérer dans la santé / Ou la manière de s'associer une nouvelle fois avec des acteurs ayant fait leurs preuves

Un peu plus d’un an après avoir pris une participation dans l’Institut Mérieux, c’est vers les Pays-Bas que s’est tournée la famille Agnelli pour se renforcer davantage dans le secteur de la santé et des technologies.

Exor a annoncé cette semaine avoir pris une participation de 15 % au capital du groupe d’équipements médicaux Philips. Le tout a été soldé au prix du marché, a indiqué la société d’investissement à l’Agence France Presse, pour un montant total de 2,6 milliards d’euros.

L’opération a donc été réalisée par le biais d’achats d’actions sur le marché et avec le soutien d’une importante institution financière, a précisé la holding de la famille fondatrice de Fiat.

La prise de participation s’appuie par ailleurs sur un accord stipulant que les Agnelli puissent augmenter leur position au capital de Philips jusqu’à un seuil de 20 %, ou encore qu’Exor soit en droit de proposer un membre au conseil de surveillance du groupe. La holding ne prévoit cependant "pas d’acheter d’autres actions Philips à court terme", a-t-elle de son côté souligné.

Minoritaire et à long terme

L’accord encadre également l’engagement, de la part de la holding de la dynastie turinoise, d’être un investisseur minoritaire de long terme. La prise de participation relève, en effet, d’un intérêt stratégique pour la société d’investissement.

Exor avait déjà affiché sa volonté de s’établir davantage dans le monde de la santé en entrant, en juillet 2022, au capital de l’Institut Mérieux jusqu’alors détenu par la famille éponyme. Cette prise de participation (de 10 %) représentait ainsi le premier pas d’Exor dans le secteur de la santé.

Et à nouveau, à l’occasion de l’annonce de cet accord, Exor a réaffirmé sa stratégie : "Les discussions [avec] Philips ont été entamées dans le contexte de la volonté déclarée d’Exor d’accroître sa présence dans les secteurs des soins de la santé et de la technologie".

De quoi s’aligner sur une feuille de route précise, en faisant de plus valoir être en conformité avec celle du groupe. "La voie du changement empruntée par Philips ces dernières années a donné naissance à une entreprise qui combine deux domaines – les soins de santé et la technologie – dans lesquels nous sommes engagés", a de fait remarqué John Elkann, le directeur général d’Exor (et président et directeur exécutif de Stellantis) à l’occasion de l’annonce.

Une annonce qui fait par ailleurs suite à celle de la création d’une holding commune, la TagHolding, avec le véhicule d’investissement de l’entrepreneur français Jacques Veyrat il y a moins d’un mois. Le but : accélérer sur le volet de la transition énergétique, comme souhaité dans la stratégie d’Exor, en s’associant avec un entrepreneur fin connaisseur du sujet. Car au travers de la TagHolding, les Agnelli et Jacques Veyrat viendront renforcer leur soutien à TagEnergy, producteur d’énergies renouvelables co-fondé par l’entrepreneur français.

Une confiance affichée

Qu’il s’agisse donc de la transition énergétique avec la TagHolding, ou de la santé, avec l’Institut Mérieux et désormais Philips, Exor semble vouloir s’assurer d’être entouré par des entreprises (ou entrepreneurs) rodés au secteur et bien implantés, afin d’accompagner différentes stratégies d’investissement que la holding a choisi de soutenir.

Concernant Philips, si l’entreprise néerlandaise est aussi connue pour ses produits électroniques et électroménagers, elle a décidé de prendre un nouveau virage sur les dix dernières années. L’objectif est clair, "devenir une entreprise spécialisée dans les technologies de santé", peut-on lire dans la présentation des priorités stratégiques du groupe, du fait d’un remodelage du portefeuille opéré sur la dernière décennie.

La feuille de route est précise, mais Philips reste néanmoins toujours en proie aux séquelles financières restantes du scandale des respirateurs défectueux. Ayant débuté en 2021, il avait notamment fait tomber le groupe dans le rouge en 2022 et occasionné des suppressions d'emplois. 

Sans lien précisément indiqué avec l’affaire, la gouvernance de Philips a par ailleurs été remodelée au fil de l’année 2022. Avec, notamment, l’arrivée de Roy Jakobs au poste de président-directeur général. Le remplaçant de Frans van Houten était jusqu’alors et depuis deux années vice-président exécutif et chargé des activités de soins connectés.

Une équipe dirigeante en laquelle Exor affiche sa confiance : "Nos discussions ont confirmé l’alignement solide et positif entre notre approche de soutien à long terme à nos entreprises et les plans ambitieux de Philips sous la présidence de Feike Sijbesma et l’équipe de direction dirigée par Roy Jakobs", a soutenu John Elkann.