Dassault Systèmes déroule sa stratégie de croissance / La transition vers l'abonnement s'accélère

Plus qu’une confirmation. Le redécollage des ventes de licences observée au deuxième trimestre a permis à Dassault Systèmes de dépasser les attentes au troisième trimestre. Les siennes, puisque le chiffre d’affaires du leader mondial des logiciels de conception en 3D excède légèrement le haut de la fourchette de 1,40 à 1,42 milliard d’euros qu’il s’était fixé. De même pour sa marge opérationnelle de 31%, en amélioration de 50 points de base hors effets de change, qui se situe au-dessus des 30,2% à 30,5% anticipés. Celles des analystes également : les ventes s’établissent 1% au-dessus du consensus, tandis que la marge opérationnelle est supérieure de 60 points de base aux prévisions, ce qui se traduit par un bénéfice opérationnel de 442 millions d’euros et un bénéfice net par action de 0,28 euro meilleurs qu’attendu de 3% et 4% respectivement.

Une bonne surprise à plusieurs niveaux, liée à la solide croissance de 20% enregistrée par les licences et autres ventes de logiciels sur le trimestre écoulé, pour 246 millions d’euros, à la faveur de grands contrats, quand les analystes visaient seulement une hausse de 7,7%. Mais aussi à la progression de 12% du chiffre d’affaires logiciel, à 1,29 milliard d’euros, également plus forte qu’attendu, grâce à une accélération séquentielle de la croissance dans les souscriptions, portée à 18% contre 13% au second trimestre. "Nos solutions montent en puissance dans le secteur manufacturier, en particulier dans les industries Transport et Mobilité, Aérospatial et Défense, Maison et Mode, ainsi que Produits de grande consommation et distribution", a commenté Pascal Daloz, directeur général délégué du groupe, qui en prendra les commandes d’ici quelques mois.

3DExperience

Notamment, les clients portent de plus en plus leur intérêt sur la suite logicielle 3DExperience, qui continue à monter en puissance. Elle "atteint 40% du chiffre d'affaires logiciels, grâce à une part croissante de grands contrats et à l'adoption généralisée du modèle d'abonnement", observe le cabinet d’analystes Stifel. Un modèle de souscription que les clients PME adoptent également dans des proportions croissantes. "Cela démontre que notre stratégie de croissance dévoilée lors de notre Capital Market Day en juin dernier est déjà opérationnelle", a souligné le directeur financier, Rouven Bergmann.

Lors de cette journée investisseurs, le groupe avait en effet mis en avant le potentiel d’ "up-selling" et de "cross-selling" lié à 3DExperience, produits intégrant les outils de plusieurs de ses marques. Il avait aussi exposé comment il comptait doubler son bénéfice net par action à un horizon de cinq ans, pour atteindre 2,2 euros à 2,4 euros en 2028.

A plus court terme, l’entreprise vise au quatrième trimestre un chiffre d'affaires compris entre 1,64 milliard et 1,68 milliard d'euros, en hausse de 8% à 10% à taux de change constants, une marge opérationnelle de 35,8% à 36,6%, et un bénéfice par action de 0,35 à 0,37 euro, en progression de 9% à 14%. Des prévisions "très satisfaisantes, avec une bonne accélération attendue de la croissance récurrente, ce qui tend à valider la stratégie de Dassault Systèmes qui consiste à d'accélérer la transition vers l'abonnement sans pénaliser matériellement sa croissance totale de son chiffre d'affaires", note le bureau de recherche Oddo BHF. Pour l'ensemble de l'exercice en cours, le groupe a relevé sa prévision de bénéfice par action entre 1,19 et 1,21 euro, contre une précédente fourchette de 1,18 à 1,20 euro, tout en confirmant son objectif d’un chiffre d'affaires en hausse de 8% à 9% à taux de change constants par rapport à 2022.

Cet ensemble de bonnes nouvelles a permis de rassurer des investisseurs qui s'étaient dernièrement montrés prudents. Alors qu'elle avait nettement marqué le pas ces derniers temps, l’action Dassault Systèmes a rebondi mercredi de 8% à la Bourse de Paris, à 37,77 euros, de loin la plus forte hausse du CAC 40.