Dassault Systèmes en avance sur son plan de marche / Quasiment désendetté, le groupe retrouve d’importantes marges de manoeuvre

Dassault Systèmes et son tout nouveau président du conseil d’administration, Bernard Charlès, ont connu un quatrième trimestre dynamique. Le leader mondial des logiciels de conception et d’ingénierie 3D a vu ses ventes progresser de 16 % à données publiées et de 10 % à taux de change constant sur les trois derniers mois de l’année dernière, à 1,58 milliard d’euros, soit davantage que ce qu’il avait anticipé. Lors de l’annonce fin octobre de ses résultats du troisième trimestre, le groupe s’était fixé pour objectif de réaliser des ventes comprises entre 1,53 et 1,57 milliard d’euros. Sur l’ensemble de l’année, le chiffre d’affaires s’est établi à 5,67 milliards d’euros, en hausse de 9 % à taux de change constants par rapport à 2022.

La publication se place ainsi légèrement au-dessus des attentes du consensus FactSet, qui anticipait un chiffre d’affaires de 5,63 milliards d’euros sur l’exercice 2022, induisant des ventes de 1,55 milliard d’euros au quatrième trimestre. Et ce notamment "grâce à une solide performance des revenus récurrents", note le courtier Stifel.

Ces ventes logicielles réalisées via un modèle de souscription sur abonnement ont progressé de 11 % au quatrième trimestre. En proportion, 73 % des revenus issus des logiciels étaient récurrents sur la période, et près de 80 % sur l’ensemble de l’année, une caractéristique clé du modèle d’affaires de l’entreprise et de sa visibilité. "Cette bonne performance illustre la résilience de notre modèle, qui s’appuie notamment sur une croissance de 22 % des chiffres d’affaires cloud et 3DEXPERIENCE", a souligné Rouven Bergmann, le directeur général adjoint en charge des Finances de Dassault Systèmes.

Le moteur du "cloud"

Le "cloud" et le modèle SAAS (software as a service) par abonnement hébergé sur des serveurs gérés par Dassault Systèmes constituent un moteur de croissance important de l’entreprise. Le chiffre d’affaires logiciel cloud a progressé de 22 % au quatrième trimestre, représentant 22 % du chiffre d’affaires logiciel. Le groupe mise aussi beaucoup sur sa plate-forme d’innovation métier 3DEXPERIENCE, qui offre accès à ses principales applications, comme son logiciel phare de gestion du cycle de vie du produit (PLM) CATIA. Celle-ci a généré des revenus en hausse de 24 % au quatrième trimestre. Avec un effet boule de neige à la clé. "L’adoption de la plateforme sur le cloud augmente le nombre de nouveaux utilisateurs, crée de nouveaux usages, et donne à nos clients la possibilité de capitaliser sur le vaste portefeuille d’applications de Dassault Systèmes", explique la société.

Le bémol de la publication se situerait plutôt du côté de la marge d’exploitation. Celle-ci s’est établie à 34,9 % au quatrième trimestre, soit 60 points de base en dessous du consensus, qui s’établissait à 35,5 %, et dans le bas de la fourchette des prévisions du groupe qui allait de 34,9 % à 35,9 %.

Bientôt désendetté

Mais les nouvelles prévisions pour l’année qui vient de débuter témoignent de la résilience du modèle. Le groupe a d’ailleurs bouclé au quatrième trimestre son plan d’investissements destiné à conforter ses objectifs de croissance à long terme. "Alors que nous continuons à renforcer nos moteurs de croissance, nous visons en 2023 une hausse du chiffre d’affaires comprise entre 8 et 9 %, à taux de change constants", a déclaré Rouven Bergmann. En termes de rentabilité, la marge opérationnelle est visée entre 32,3 % et 32,6 %, tandis que l’objectif de bénéfice par action diluée est fixé entre 1,18 et 1,20 euro, une borne haute qui correspond tout juste à l’objectif de bénéfice par action pour 2024, en bonne voie d’être atteint en avance.

Mais ce n’est pas tout. Dassault Systèmes est en avance également sur son objectif de désendettement. L’important flux de trésorerie de 1,53 milliard d’euros dégagé l’an dernier lui a permis de ramener sa dette à 227 millions d’euros au 31 décembre, contre 889 millions d’euros un an plus tôt. Grâce à un fort taux de conversion du résultat opérationnel en cash, "nous prévoyons d’atteindre notre objectif de désendettement plus tôt qu’anticipé", a confirmé Pascal Daloz, directeur général délégué. De quoi offrir à l’entreprise une grande flexibilité financière pour faire progresser ses priorités stratégiques, en investissant dans sa R & D ou en réalisant de nouvelles acquisitions d’entreprises technologiques. Des perspectives à même de séduire les investisseurs. L’action Dassault Systèmes s’envolait jeudi de près de 8 % à 36,9 euros.