Les ETF battent de nouveaux records / Bien partis pour dépasser les 1 000 milliards de dollars de collecte en 2024

Tandis que Wall Street inscrit de nouveaux sommets, la gestion indicielle ne cesse, elle, de gagner du terrain. L’industrie mondiale des ETF (Exchange-traded funds) poursuit son ascension qui semble inexorable, mois après mois, trimestre après trimestre. Fin septembre, les encours mondiaux d'ETF ont atteint un nouveau record de 13 400 milliards de dollars, indique le dernier rapport de Morningstar sur ce marché.

Cela représente 3 700 milliards de dollars de plus qu'en septembre 2023, sachant que les flux entrants ont contribué à hauteur de 1 300 milliards à cette progression, l'appréciation du marché faisant le reste.

Si l’on prend le début de l’année comme point de départ, les flux nets vers les ETF mondiaux se sont élevés à 947 milliards de dollars. Ainsi, "les fonds indiciels cotés sont en bonne voie pour dépasser les 1 000 milliards de dollars de collecte en 2024, en supposant qu'il n'y ait pas de perturbations sur les marchés", estiment les analystes de Morningstar.

Il faut dire que la tendance est particulièrement bien orientée du côté de la collecte, qui a atteint un nouveau record trimestriel au troisième trimestre, s’élevant à 392 milliards de dollars, soit nettement au-dessus du précédent record de 333 milliards de dollars du troisième trimestre 2021.

Dans le détail, les ETF actions et les ETF obligataires ont dominé la collecte, représentant respectivement 60 % et 33 % des flux entrants, tandis que les produits alternatifs occupent une lointaine troisième place avec seulement 3% de la collecte, soit 34 milliards de dollars. Depuis le début de l'année, les ETF actions et obligataires restent ainsi ultra-majoritaires, ayant capté 96 % des flux, soit 894 milliards de dollars.

Pour autant, les anticipations de baisse des taux d'intérêt aux États-Unis semblent avoir incité les investisseurs à se tourner davantage vers les titres à revenu fixe au cours des deuxième et troisième trimestres 2024. Si les ETF actions avaient été jusqu’à représenter plus de 80% des flux au premier trimestre 2021, leur part ne s'élevait plus qu’à 60 % au troisième trimestre 2024, son niveau le plus bas depuis le deuxième trimestre 2023.

Les fonds à revenu fixe ont ainsi enregistré des flux trimestriels records de 127 milliards de dollars au troisième trimestre 2024, dépassant le précédent record de 112 milliards de dollars enregistré au deuxième trimestre 2020, au plus fort de la chute des marchés lors de la pandémie. La catégorie a bénéficié de flux entrants au cours de 115 des 120 derniers mois, dont une série en cours de 32 mois consécutifs de collecte positive.

Depuis le début de l’année, les flux entrants vers les fonds obligataires s’élèvent à 279 milliards de dollars, en croissance organique de 13,5%. Toutefois, la part des fonds à revenu fixe dans l'ensemble des actifs des ETF est demeurée stable à 18 %, ceci s'expliquant par l’appréciation des marchés actions.