La France toujours bien représentée au portefeuille du fonds norvégien

Après un mauvais premier trimestre, où le fonds souverain avait souffert de la baisse des marchés mondiaux et affiché un rendement en recul de 1,5%, le puissant investisseur a publié ce matin des résultats de meilleure facture entre avril et juin. Le Governement Pension Fund, qui représente 860 milliards d'euros, ce qui en fait le premier investisseur souverain au monde, a ainsi dévoilé un rendement en hausse de 1,8% au deuxième trimestre, tiré par la partie actions de son portefeuille qui a performé à hauteur de 2,7%, tandis que ses investissements immobiliers ont affiché un rendement de 1,9% et que la partie fixed income n'a pas progressé. 

Les actions américaines, qui représentent 37,8% du portefeuille actions du fonds ont particulièrement bien performé, offrant un rendement de 7,3%, devant la partie actions européennes qui ont de leur côté affiché un rendement de 1,3% (et représentent 34,9% du portefeuille actions du GPF). En termes sectoriels, les financières sont celles qui ont le moins bien performé (-1,4%), tandis que les entreprises du secteur pétrolier et gazier ont atteint des records, avec un rendement à hauteur de 13%, "grâce au rebond des prix du pétrole, et la discipline des Etats de l'OPEP, qui ont respecté les quotas qu'ils s'étaient fixés", précise le fonds. 

De quoi rassurer les entreprises du secteur dans lesquelles il est investi, quelques mois après qu'il a expliqué envisager de s'en désengager, au motif qu'il était déjà très exposé au secteur, la majeure partie de ses revenus provenant de l'exploitation des champs pétroliers du pays. "Abandonner les investissements dans les entreprises pétrolières et gazières nous permettra d'être moins vulnérable à un nouvel épisode d'effondrement des prix de l'or noir", avait ainsi affirmé Norges Investment en novembre dernier. Les cours de l'or noir s'étant bien repris depuis lors, l'investisseur souverain a visiblement remis le projet à plus tard. C'est tant mieux pour Total qui, au 30 décembre 2017, représentait la première participation française du GPF, à hauteur de 2 milliards d'euros. Et c'est tant mieux également pour Royal Dutch Shell, 5ème plus importante participation du fonds en actions, derrière Apple, Amazon, Microsoft et Alphabet.

Si aucune entreprise française ne figure parmi les dix premières participations du fonds, les sociétés de l'Hexagone représentent tout de même 8,1% du portefeuille actions du GPF. Le fonds ne fournit pas le détail de ses participations lors des résultats trimestriels, mais, selon le dernier rapport annuel publié en début d'année, Legrand représentait l'entreprise de l'indice phare français dans laquelle le fonds possédait la plus grande participation, à hauteur de 4,77%, suivie de Valeo dont le fonds détenait 4,06%, Veolia avec 3,09%, Michelin, avec 2,53%, Schneider avec 2,42% et Cap Gemini avec 2,05%. 

Les résultats du fonds au deuxième trimestre nous apprennent également que le véhicule souverain a participé à l'introduction en bourse de la filiale américaine d'Axa : "Le fonds a participé à 65 IPO au cours du second trimestre et Axa Equitable Holdings représente la plus importante d'entre elles", peut-on ainsi lire dans le communiqué, qui ne dévoile pas le montant investi.