Brexit : nouvelle victoire pour Paris

Paris a encore emporté une victoire dans la course au Brexit : XTX Markets, l’une des plus importantes plateformes de trading électronique au monde a annoncé hier qu’elle avait choisi la capitale française pour relocaliser une partie de ses activités post-Brexit. C’est le troisième fournisseur de liquidités aux marchés à avoir décidé de s’établir à Paris, après Aquis Exchange en septembre dernier et la société de courtage TP Icap début août. La plateforme a pour l’instant déposé une demande d’agrément auprès de l’ACPR, afin de pouvoir continuer à fournir des liquidités aux clients, aux plateformes et aux bourses à travers l’UE. XTX a également demandé à pouvoir opérer comme "internalisateur systématique" en actions européennes : ce type d'intermédiaire financier exécute lui-même les ordres de ses clients en se portant contrepartie en compte propre de façon organisée, fréquente et systématique. Un statut très en vogue depuis l'entrée en vigueur de la deuxième directive européenne sur les marchés d'instruments financiers (MIF2) en début d'année.

Rappelons qu’une grande partie des plateformes de trading électronique est basée à Londres (et New York) et qu’elles utilisaient jusqu’à présent le système du passeport européen pour commercialiser leurs activités dans toute l’UE. Parmi elles, XTX représente la troisième plus importante fournisseuse de liquidités au monde sur le Forex, revendiquant des volumes quotidiens représentant 150 milliards de dollars, soit environ 11 % du trading actions sur le marché européen. Principal attrait de Paris pour ce type de plateforme ? Un environnement réglementaire fort et des régulateurs très réactifs, comme l’a d’ailleurs expliqué le codirecteur général de XTX, Zar Amrolia, pour justifier son choix.

Paris aurait tout à gagner si d’autres plateformes de ce type choisissaient la capitale pour établir leur principale base d’opération européenne, alors que le trading électronique connaît une véritable explosion ces dernières années. En 2014 déjà, l’ESMA avait estimé qu’entre 50 % et 70 % des transactions effectuées sur les marchés organisés étaient déclenchées par des algorithmes. Et si le trading électronique est désormais la norme pour les produits liquides (cash equity, dérivés listés), avec 90 % des flux traités de cette manière, il est probable que plus de 90 % des transactions seront traitées de manière électronique pour la plupart des instruments financiers d’ici deux ans.