Thierry Breton crée deux leaders mondiaux à partir d’un seul

Atos a donc annoncé ce matin son projet de distribution de 23,4 % du capital de sa filiale Worldline aux actionnaires d'Atos Origin, conduisant à la création de deux leaders mondiaux côtés et deux pure-players. Tout en poursuivant son partenariat industriel et commercial, avec sa "fille", Atos va ainsi pouvoir renforcer sa position de leader sur le marché du numérique pur et Worldline bénéficiera d'un profil de fonds propres renforcé et d'une capacité accrue afin de saisir les opportunités de consolidation.

Au cours de l'année 2018, le groupe a réalisé deux acquisitions transformatrices, Syntel, une société de services numériques réalisant un chiffre d'affaires de 0,9 milliard d'euros, et SIX Payment Services, une société de paiements électroniques réalisant un chiffre d'affaires de 0,5 milliard d'euros. L'évolution de la taille et du mix d'activités a conduit le groupe à construire un plan à 3 ans à l'horizon 2021 en tenant compte de sa nouvelle structure. Il s’agit du plan Advance 2021, que Thierry Breton présente aux analystes et aux investisseurs toute la journée, dans le cadre d’un investor day. Un plan triennal, qui s'appuie sur son profil mondial renforcé dans les services numériques.

Après la déconsolidation de Worldline, le plan triennal d'Atos vise à créer une valeur substantielle pour l'ensemble de ses parties prenantes au cours des trois prochaines années avec une croissance organique du chiffre d'affaires de 2 % à 3 %, une rentabilité comprise entre 11 % et 11,5 % en 2021, et une génération de cash flow libre entre 0,8 et 0,9 milliard d'euros. Grâce à sa flexibilité financière accrue, Atos sera très bien placé pour participer à la consolidation du secteur, élargir sa base de clients et renforcer ses capacités technologiques clés. Sans déconsolidation de Worldline, le plan prévoit une croissance organique du chiffre d'affaires comprise entre +3 % et +4 % sur les trois prochaines années, une rentabilité d'environ 13 % en 2021 et un cash-flow libre de 1,2 à 1,3 milliard d'euros.

Tout ne va pas se faire immédiatement. Un processus de gouvernance spécifique a été mis en place par le Conseil d'Administration d'Atos pour étudier la faisabilité de ce projet et d'autres options stratégiques, avec la création d'un comité ad hoc composé des administrateurs indépendants et du Président du Conseil. Le comité ad hoc s'est réuni à plusieurs reprises et, assisté de ses conseillers financiers Goldman Sachs Paris et d'Angelin & Co. a formulé des recommandations au conseil d'administration en faveur de ce projet.

La relation entre les deux groupes restera forte. Atos propose de renforcer son partenariat industriel et commercial avec Worldline et de maintenir tous les partenariats existants dans des conditions de concurrence normale par la création de l'Alliance Atos-Worldline. Cette alliance comprendrait notamment une stratégie commune de mise sur le marché et une coopération en matière de R & D et combinerait également l'innovation dans les services numériques et les services de paiement ainsi que les réserves de talents et les réseaux. Atos continuera également à participer à la gouvernance de Worldline, avec une représentation réduite d'Atos de 5 à 3 membres du Conseil d'administration en fonction de son niveau de participation réduit. Le Conseil d'administration de Worldline a également annoncé que Thierry Breton restera Président non exécutif du Conseil d'administration de Worldline et Gilles Grapinet, Directeur général de Worldline. Il a été décidé que Gilles Grapinet n'exercera plus aucune fonction au sein d'Atos à compter du 1er février 2019.

S’agissant de la distribution proposée, les actionnaires d'Atos devraient recevoir 2 actions Worldline pour 5 actions Atos détenues. Les conditions techniques de l'opération proposée sont en cours d'examen et seront soumises au vote des actionnaires d'Atos lors de l'Assemblée Générale Annuelle de 2018 prévue le 30 avril 2019. Au cours actuel de l'action Worldline, environ la moitié de la valeur distribuée aux actionnaires d'Atos doit être qualifiée de remboursement partiel du capital social qui, en vertu de la législation fiscale française, n'est pas imposable au niveau des actionnaires d'Atos résidents fiscaux français et ne déclenche pas de retenue à la source française lorsqu'il est payé aux actionnaires non-résidents fiscaux français d'Atos.