Searchlight s'apprête à prendre le contrôle exclusif de Latécoère

Latécoère est en passe de franchir une nouvelle étape de sa transformation. L'équipementier aéronautique pourrait être prochainement contrôlé exclusivement par Searchlight Capital Partners qui a notifié sa volonté en ce sens à l'Autorité de la concurrence le 2 mai dernier. Sa demande est actuellement en cours d'examen.

Il y a un mois déjà, la société de capital investissement basée à New York - et qui a des bureaux également à Londres et Toronto -, avait fait son entrée au capital de Latécoère en reprenant les parts détenues jusqu'alors par 3 autres fonds : Apollo, Monarch et CVi Partners, soit 26 % du capital pour 106,8 millions de dollars. Une prise de participation qui permet à Searchlight de choisir 3 des membres du conseil d'administration. Latécoère avait à cette époque indiqué accueillir "favorablement ce projet d'opération".

En 2014 Monarch et Cvi Partners avaient racheté de nombreuses créances de Latécoère avant d'entrer à son capital en 2015 permettant à l'entreprise d'éviter la faillite. Depuis, Latécoère a poursuivi sa transformation. Après avoir redressé ses comptes, l'entreprise toulousaine s'est engagée dans un vaste plan stratégique (réduction d'effectif, création de son usine du futur…) pour répondre aux montées en cadence de production des avionneurs. L'an dernier, elle a réalisé un bénéfice net de 6 millions d'euros (-80 %) pour un chiffre d'affaires 2018 de 659,2 millions d'euros (+0,3 %) et a publié mi-avril un chiffre d'affaires en croissance de 16,8 % (12,8 % à taux de change constants) au premier trimestre 2019.

Spécialiste du câblage des avions, des portes d'avions (en prenant l'avion vous avez une chance sur deux de passer via une porte Latécoère), du fuselage et des systèmes d'interconnexion, Latécoère ne pèse pas assez lourd face aux grands avionneurs qui sont ses donneurs d'ordre. Son métier est très capitalistique et nécessite des investissements importants en outillage, mais ils sont longs à rentabiliser car les marges sont faibles en raison de la forte pression concurrentielle.

Il y a quelques semaines, juste avant l'arrivée du fonds Searchlight, la directrice générale de Latécoère, Yannick Assouad, rappelait dans la presse le besoin de son entreprise de grossir. Elle évoquait alors la possibilité de grandir par des acquisitions, une stratégie lente au vu des petits moyens financiers de Latécoère, ou bien via une alliance avec un autre équipementier.